Too Big To Fail-banker er ikke kjent for å være aktivistiske investorers favorittmål, og det er grunnen til at jeg ble sjokkert over å høre at det er en begynnende skravling i aktivistkretser om at landets nest største bank, Bank of America, kan være på sikt. kalt målliste.
Den bearish-tenkningen sier at hvis store banker mislykkes, vil hele den amerikanske økonomien krasje – noe som betyr at de stort sett har vært ute av grensene for aktivister som ønsker å endre styrerommet.
Men det betyr ikke at under de rette omstendighetene er et aktivistspill mot en stor bank umulig, spesielt hvis forholdene møter noe som en finansiell perfekt storm, som bringer oss til den underpresterende BofA som drives av dens underveldende administrerende direktør Brian Moynihan.
Her er hva aktivistpraten sier: Bankens femårsdiagram over aksjen er svak; av alle de store bankene slår den bare Citigroup, den flerårige kurvsaken i aksjeresultater, og Wells Fargo, og så vidt i så fall selv om Wells ble knust av den falske kontoskandalen og hyperregjeringens regulering.
Men Wells har en ny administrerende direktør, Charlie Scharf, en JPM-Jamie Dimon-protege, som fikser ting nok til at aksjen har verdsatt omtrent dobbelt så mye som S&P det siste året. Administrerende direktør Jane Fraser gjenoppbygger Citi, slanker ikke-kjernevirksomheter og ansetter noen smarte folk til nøkkelposisjoner.
I mellomtiden ser det ut til at Moynihan gjør mye av ingenting. Det er ingen store nyansettelser, hans manglende evne til å bruke den enorme balansen hans koster bankavtalene, og han synes han fortjener å bli værende i fem år til til han er 70.
En talsperson for banken bemerket at aksjen økte med mer enn 60 % det siste året.
«Bank of America er ett av bare fire amerikanske selskaper som har tjent mer enn 15 milliarder dollar i året i hvert av de siste ni årene,» la representanten til.
Ikke desto mindre hører jeg at noen aktivister ser på aksjen og tror de kan få en anstendig sprett hvis de kan få Moynihan sprettet – eller i det minste få ham til å kunngjøre en tidligere enn forventet pensjonsdato.
Følg med.
