Bill Ackman prøver å gjøre en eiendomsutvikler om til en forsikringsdrevet mini-Berkshire Hathaway – og han har nettopp gjort sitt største trekk hittil.
Howard Hughes Holdings Inc., selskapet som er mest kjent for store, mest planlagte samfunn, har gått med på å kjøpe det Bermuda-baserte spesialforsikringsselskapet Vantage Group Holdings for 2,1 milliarder dollar i kontanter og aksjer, en avtale som Ackman har presset på som ankeret for en ny diversifisert holdingselskapsstrategi.
I en uttalelse krediterte Ackman tidligere Berkshire-sjef Warren Buffett for å ha laget planen.
«Ved å lære av Mr. Buffett, har vi tatt en lignende tilnærming og startet et søk enten etter et lederteam for å bygge en virksomhet rundt, eller etter et eksisterende selskap vi kunne kjøpe til en pris som var fornuftig og bruke som kjernen i denne plattformen,» sa Ackman.
Avtalen fastsetter Vantage til omtrent 1,5 ganger den estimerte bokførte verdien ved utgangen av 2025, med målsetting for andre kvartal 2026, i påvente av de vanlige regulatoriske sign-offs.
Howard Hughes sa at det vil skrive ut sjekken på 2,1 milliarder dollar ved å bruke en kombinasjon av kontanter på hånden og opptil 1 milliard dollar fra Pershing Square gjennom nylig utstedte preferanseaksjer.
Howard Hughes låner penger fra Ackmans firma, men på veldig vennlige vilkår. De foretrukne aksjene er ikke-rentebærende og ikke-stemmeberettigede – noe som betyr at selskapet ikke trenger å betale Ackman vanlige renter og vil ikke avgi stemmerett til hedgefondmogulen.
Investorer var positive til nyhetene da Howard Hughes-aksjen steg 3% etter kunngjøringen.
Ackman, 59, lanserte Pershing Square Capital Management i 2004 og gjorde sitt navn med store, konsentrerte posisjoner og aktivistiske kamper i de offentlige markedene.
Howard Hughes – en spinoff fra 2010 knyttet til General Growth Properties’ konkurs – tjente pengene sine ved å eie enorme landområder, selge tomter til boligbyggere og utvikle store, planlagte lokalsamfunn med hus, kontorer, butikker og fasiliteter.
Kronjuvelene inkluderer The Woodlands og Bridgeland utenfor Houston og Summerlin i Nevada.
Ackman ledet selskapet fra 2010 til 2024, og kom deretter tilbake som administrerende styreleder i mai 2025 etter at Pershing Square økte eierandelen til rundt 47%.
Vantage-kjøpet er ment å fremskynde en pivot som allerede er i bevegelse.
Howard Hughes fullførte spinoffen av Seaport Entertainment Group i fjor, og Ackman har presset selskapet mot en struktur bygget for å blande kapital utover eiendom.
