Det tok ham lang nok tid.
Denne uken vil administrerende direktør Brian Moynihan i Bank of America holde sin første «investordag» siden 2011 – og bryte 14 års stillhet som godt fremhever den positivt forferdelige jobben han har gjort med å kommunisere med investorer.
Innsidere sier at 66 år gamle Moynihan, som først nylig la ut en etterfølgerplan, sannsynligvis ble tilskyndet til å ringe onsdagen powwow av styret sitt, som stiller krav fra aksjonærene om en klar plan for å øke bankens aksjekurs – og en strategi for å konkurrere mot dens erkerival, Jamie Dimons JPMorgan Chase.
BofA er USAs nest største bank etter aktiva, rett bak JPM. Men av mange andre beregninger, er det en også-løp. Aksjen ligger stadig etter JPMs – og alle de andre store bankene, for den saks skyld. Den klarer ikke å vinne store bankoppdrag som går til JPM og Goldman Sachs. Den utnytter heller ikke handelsvolatiliteten fordi den har vært så risikovillig.
Innsidere skylder på Moynihan, en utdannet advokat som skar sine ledertenner som generaladvokat for Fleet Boston, som var blant mengden av oppkjøp som førte til opprettelsen av den moderne BofA. Han tok over som administrerende direktør i 2010, i kjølvannet av finanskrisen i 2008 som nesten fikk BofA til å kollapse.
Moynihan vant ros for sin tidlige forsiktighet, men ifølge kritikere i og utenfor banken har han drevet stedet på samme måte siden den gang ved å redusere risikoen og bare administrere bankens balanse. Det er grunnen til at aksjen har ligget etter JPMorgan og alle de 6 store bankene.
Kritikere sier at en del av Moynihans problem er at han aldri forlot Boston. Han styrer fortsatt BofAs vidstrakte operasjoner der med noen få fortrolige, selv om hovedkvarteret er i New York (med et stort knutepunkt i Charlotte hvor det en gang var hjemmehørende før dens massive ekspansjon). Investordagen holdes ikke i NYC, men i Boston.
Et annet problem er BofAs styre. Det regnes som blant de mest administrerende direktør-vennlige innen finans, og det er grunnen til at Moynihan ikke satte en etterfølgende tidsplan før nylig (han ønsker å bli i jobben de neste fem årene).
«Styret og de han omgir seg med har tillatt ham å operere på denne måten en stund,» sa en BofA-innsider. «På et tidspunkt blir det for tydelig hvor mye av en uteligger du er for dine jevnaldrende.»
En BofA-talsmann sa at det er «helt usant» at styret ba ham om å holde årsmøtet eller kunngjøre etterfølgerplanene hans. «Dagen gir oss en sjanse til å fortelle den omfattende historien om franchisen vår, hvordan vi vokser hver av våre virksomheter, og mulighetene for vekst i fremtiden,» sa talsmannen, og la til at analytikere begynner å kjøpe seg inn i Moynihans fremtidige vekstplaner. Så mange som 25 analytikere har nå kjøpsanbefalinger på BofA-aksjen.
Enten det er på grunn av press fra styret, hans ansatte, investorer eller alle tre, har Moynihan vært mer synlig i det siste. I tillegg til å lage en etterfølgerplan og heve en trio av ledere til polposisjoner for å etterfølge ham, har Moynihan jobbet med media mens han forsøker å forklare BofAs nye strategi.
Hans nye soundbite er «ansvarlig vekst». Selskapets innsidere sier at Moynihan fortsatt er en sterk tro på å unngå balanserisiko, så ikke forvent store handelsfortjenester når markedene blir gale som du ser fra Goldman Sachs. BofA poster heller ikke overraskende handelstap. En metrikk Moynihans flaks fortsetter å hevde: Banken registrerte mer enn et dusin år med jevn vekst i salgs- og handelsdivisjonen.
Noe som betyr at når du skjærer gjennom spinnet, er strategien hans mer av det samme. Det er viktig å merke seg at Moynihans forsiktighet har kostet aksjonærene hans penger. I 2021 misforsto teamet hans rentene og dykket med hodet først inn i supersikre statskasser som ble knust da inflasjonen økte og Fed hevet renten.
En viktig årsak til at BofA – til tross for dens massive balanse – fortsatt er en også-løp, er at han ikke har tillatt handelsmenn å bruke den balansen selv for å støtte kundeavtaler, og dermed får den ikke de beste kundeoppdragene, sier innsidere.
På onsdag vil ikke Moynihan være den eneste som snakker; mer enn et dusin BofA-ledere forventes å snakke, inkludert de tre mennene som er klar til å ta jobben hans: Dean Athanasia, sjef for regional bank, finansdirektør Alastair Borthwick og Jim DeMare, sjef for globale markeder.
DeMare ser ut til å ha innsidesporet på innsidesporet på grunn av bankens nye kjærlighet til å ta kapitalmarkedsrisiko, om enn på en ansvarlig måte – uansett hva det betyr.
