En anstrengt Bank of America-leder ble fratatt ansvaret over en viktig pengeinntjenende divisjon – måneder etter ramaskrik over det overskriftsfengende dødsfallet til en overarbeidet juniorbankmann i enheten hans.
Gary Howe, den hardt belastende sjefen for Wall Street-gigantens Financial Institutions Group (FIG), mistet kontrollen over FinTechs investeringsbankteam i august, fortalte kilder til The Post – og Bloomberg rapporterte om FinTech-overføringen forrige uke.
Howes FIG-enhet hadde ansatt Leo Lukenas III, en 35 år gammel tidligere Green Beret som døde i mai etter angivelig å ha logget flere 100-timers uker for å hjelpe til med å avslutte en fusjon på flere milliarder dollar.
Lukenas’ død kastet et hardt søkelys på Wall Streets trykkokerkultur, noe som førte til intens gransking av BofAs rekkverk for juniorbankfolk – og om ledere vendte det blinde øyet til underpersoner som jobber overdreven timer.
Banken sa at Howe ikke ville møte noen disiplinærtiltak umiddelbart etter Lukenas’ død.
Men forrige mandag ble det rapportert at omtrent 50 av de 150 New York FIG-arbeiderne i den lukrative FinTech-enheten flyttet til sin Technology, Media and Telecommunications (TMT)-gruppe, ifølge Bloomberg.
Stjernebankmannen Matthew Sharnoff – rangert som det nest høyeste FIG-medlemmet i fjor på tvers av alle banker når det gjelder å bringe totalverdien av avtalene han ledet, ifølge Mergerlinks – var blant dem som ble flyttet til TMT, sa kilder.
Kevin Brunner, bankens styreleder for global M&A og global leder for TMT, fortalte utsalgsstedet at flyttingen var en del av et bransjeomfattende skifte i finansielle tjenester mot programvare.
Krympingen av Howes team med omtrent en tredjedel ble av noen tolket som et potensielt slag for fremtiden hans i banken.
«Dette var et makttrekk mot Gary,» sa en kilde med kunnskap om bankens indre virkemåte til The Post, og la til at det ville være vanskeligere for Howe å få en bonus.
En annen kilde nær banken gjettet at administrerende direktør Brian Moynihan ga Howe en stille oppmuntring til å vise seg ut av døren.
«Bank of America sparker ikke folk,» sa den tidligere BofA-sjefen. «Det blir en tittelendring, et fall i lønnen. Jeg tror ikke Gary vil være der om seks måneder.»
En arbeidsadvokat spekulerte i at banken kanskje prøver å distansere seg fra Howe i forkant av eventuelle søksmål.
«Jeg er sikker på at en etterforskning ble gjort internt,» sa Tavir Rahman, en partner i Filippatos, som har håndtert saker mot mange store banker, men ikke er involvert i Lukenas-situasjonen, til The Post.
«Jeg kunne se at han var høstfyren.»
Howe (54) har ikke kommentert siden Lukenas fikk en dødelig blodpropp i hjertet 4. mai.
Det er ingen bevis for at lange timer på jobb bidro til Lukenas’ død.
Howe returnerte ikke flere forespørsler om kommentar. Han koblet fra LinkedIn-kontoen sin kort tid etter at Lukenas døde.
«Gary har vår fulle støtte som leder av vår Global Financial Institutions Investment Banking-gruppe, og vi fortsetter å investere i denne ledende franchisen,» sa Matthew Koder, leder for global bedrifts- og investeringsbank.
Forrige uke kunngjorde Howe at George Matsuzaka ble lagt til som medsjef for global forsikring. Han var den globale forsikringssjefen i UBS.
I begynnelsen av august innførte BofA et nytt overvåkingssystem som tvang juniorbankfolk til å rapportere timene sine daglig i motsetning til hver uke, sa en juniorbankmann som jobbet med Lukenas til The Post.
Beslutningen kom omtrent samtidig med en eksplosiv Wall Street Journal-eksponering av hvordan BofA-ledere fortalte direkterapporter om å lyve om deres omfattende timer selv når de overskred en 80-timers grense – som ble satt på plass for mer enn et tiår siden etter dødsfallet til en 21 år gammel praktikant som jobbet kontinuerlig i tre dager på rad.
«De ringte meg midt i uken for å si at vi skal sørge for at du ikke kommer til 80 timer,» sa juniorbankmannen som jobbet med Lukenas til The Post.
Bankmannen sa at han tidligere hadde lagt inn noen 100-timers uker etter å ha presset tilbake på grensene, som overvåkes av «ansatte» på ledernivå som rapporterer tilbake til ledere som Howe.
«Hvis du jobber etter 02.00, må du rapportere det til administrerende direktører på transaksjonen umiddelbart,» sa kilden.
«De prøver å endre kulturen. Vi får se hvor lenge det varer.»
Likevel var Howe også ansvarlig for å sjekke timer, ifølge den tidligere seniorsjefen i BofA.
«Gary får betalt for å sikre at juniorbankfolk ikke er overarbeidet,» sa den tidligere lederen. «Hvis noen jobbet 100-timers uker, uke etter uke, burde det ha reist et rødt flagg.»
Howe tok en MBA ved den prestisjetunge Wharton School i 1994. Etter en kort periode hos JPMorgan jobbet han i ni år hos Credit Suisse First Boston før han landet på sin sveitsiske rival UBS i 2005.
I løpet av sin seks år lange periode ved UBS i FIG-divisjonen fortalte han UBS-kolleger at han var en slektning av familien bak diamantimperiet De Beers, Howe hadde rykte på seg for å presse juniorbankfolk hardt, ifølge en kilde som jobbet med ham på UBS.
«Folk klaget over hans holdning, respekt for andre og timene han fikk folk til å jobbe.» sa en kilde ved UBS. «Folk klaget på å jobbe 100-timers uker.»
Howes fiksering på pitchbooks hadde også hevet øyenbrynene hos UBS, med juniorbankfolk som brukte lengre timer enn de fleste på å sette dem sammen – og lurte ofte på hvorfor, ifølge UBS-kilden.
«Han så ut til å tro at man kunne vinne forretninger ved å sette sammen de største bøkene,» sa UBS-kilden om Howe. «Vi kastet bort tid på å lage pitch-bøker som ingen ville se på og som ikke ville få noen forretninger. Disse bøkene var fulle av analyser for avtaler vi ikke ville få.»
UBS gikk over Howe da de valgte en leder for FIG-divisjonen i 2011, ifølge kilden. Deretter landet han på Lazards FIG-enhet, Howe fikk et annet rykte – for ikke å ha innført nok avtaler, sa en kilde med direkte kunnskap om situasjonen. Han ble tvunget ut i 2019, sa kilden.
Måneder senere sluttet Howe seg til BofA som co-head for sin Americas FIG banking. Den sørafrikanske innfødte ble forfremmet i 2021 til å drive den globale FIG-divisjonen med Will Addas og Georgio Cocini.
Addas, som var mer fokusert på de menige bekymringene, trakk seg i fjor for å vie mer tid til familien sin, ifølge kilder nær banken.
På det tidspunktet ble FIG-enheten en «tøffere avdeling uten ham» under Howe, ifølge juniorbankmannen som jobbet med ham.
Faktisk var Howes første forretningsorden å håndheve selskapets mandat til å returnere til kontoret etter pandemien, som Addas hadde vært mer slapp med, sa kilden.
«Da Will dro på en fredag, husker jeg mandagen etter at vi kom inn og Howe tilbakestilte forventningen og sa at vi alle måtte være inne innen 09:30 og være på kontoret fire dager i uken,» sa juniorbankmannen.
Kilden kalte Howe en tøff sjef, men sa også at han, Lukenas og andre presset seg selv for å komme videre ved å legge ned lange timer.
I forrige måned implementerte rivalen JPMorgan også et tak på juniorbankers arbeidstid på 80 per uke – de første grensene som ble vedtatt av landets største långiver.
I 2013 installerte BofA ansattes sikkerhetstiltak etter døden til Moritz Erhardt, en 21 år gammel investeringsbankpraktikant som døde av et epileptisk anfall etter å ha jobbet nesten uten stans i nesten 72 timer.
De nye retningslinjene hindret juniorbankfolk fra å jobbe mer enn 80 timer i uken med mindre det ble godkjent av veiledere og det var en viktig grunn til å gjøre et unntak, sa kilder.
De forhindret også juniorbankfolk fra å jobbe på lørdager eller helligdager uten påmelding fra en driftssjef, sa fem kilder med direkte kunnskap om politikken.
«Reglene ble satt på plass så det som skjedde med (Moritz) kunne ikke skje,» sa den tidligere BofA-sjefen.
En tidligere personalansvarlig i BofA la til: «Jeg var veldig involvert i å sikre at disse ungdommene dro til de riktige tidene. Vi var gale på det.»
To ansatte, typisk en visepresident eller direktør som tjener rundt 350 000 dollar i året for å gå på gulvet og snakke med juniorbankfolk og medarbeidere, ble tildelt New York FIG-enheten, med mer enn halvparten av de 150 arbeiderne som juniorbankfolk, sa kilder .
Lukenas, som bodde i Brooklyn med sin kone og to små barn, virket lei av de slitsomme timene siden han ble ansatt i mars 2023, ifølge en rekrutterer som den tidligere Green Beret hadde kontaktet to måneder før hans død.
Han var ikke den eneste stressede juniorbankmannen i BofA som lette etter en utgangsplan. Flere i Howes avdeling søkte jobber i en rivaliserende bank i løpet av det siste året, fortalte en seniorbankmann i den banken med direkte kjennskap til samtalene deres til The Post.
Lukenas klaget over å jobbe mer enn 100 timer i uken og å ha for lite tid til å tilbringe med familien sin, sa Douglas Walters, en administrerende partner i GrayFox Recruitment, ifølge Reuters.
«Han kom med en kommentar som sa: «Hei, jeg bytter inn timer med søvn for et 10% (lønns)kutt,» sa Walters til utsalgsstedet i mai.
Frem til hans død jobbet Lukenas med å hjelpe BofA-klienten UMB Financial med å kjøpe Heartland Financial for 2 milliarder dollar. Avtalen ble avsluttet 29. april, tre dager før Lukenas fikk den dødelige blodproppen.
«Dagen før han døde var det en gruppesamtale om UMB-avtalen, og han var spent på å få det gjort,» sa BofA juniorbankmann.
Til tross for mangel på bevis for at lange timer på jobb bidro til Lukenas’ død, mener noen familiemedlemmer at det kan ha vært en medvirkende årsak.
«Jeg tror ikke noen burde jobbe de timene og bære det stresset,» sa en slektning til The Post, og ba om å ikke bli identifisert.
Howe deltok på Lukenas’ begravelse i Fort Liberty, den amerikanske hærens base tidligere kalt Fort Bragg, i North Carolina sammen med rundt 50 andre ansatte i Bank of America, ifølge en kilde som også deltok i begravelsen.
Ved slutten av gudstjenesten spilte embetsmenn i den amerikanske hæren et opptak av Earth Wind and Fires «September», for å ære en forespørsel Lukenas hadde gjort som en grønn beret i tilfelle han noen gang skulle dø under en militæroperasjon, la kilden til.
