Styreleder for Commodity Futures Trading Commission, Michael Selig, ønsker at Amerika skal være knutepunktet for prediksjonsmarkeder. Han vil også at bransjen skal vite at han følger med på hver handel.
I et sittende intervju med NYNext ved CFTC-hovedkvarteret i Washington denne uken la Selig, 36, sin visjon. Regulatoren er innstilt på å holde prediksjonsmarkedene – som lar brukere satse på alt fra valgresultater til Oscar-vinnere til oljepriser – trygge for tradere. Han ønsker å balansere innovasjon og håndheving i det nye regelverket han prøver å kodifisere
«Jeg vil at USA skal være verdens markedshovedstad,» sa Selig. «Enten det er prediksjonsmarkeder, krypto, tradisjonelle markeder – hvis vi ikke tar lederskap der, kommer vi til å se disse markedene blomstre offshore.»
Ironisk nok forventet Selig, som ble tatt i ed 22. desember 2025, å bruke sin periode på å bryte med digitale eiendeler – for eksempel for å regulere spotmarkedene for Bitcoin og Ethereum eller føre tilsyn med DeFi-utviklere. I stedet har han blitt oversvømmet med noe ingen så komme i stor skala: prediksjonsmarkeder, og hva Washingtons rolle i å regulere dem bør være.
Forutsigelsesmarkeder vakte stor oppmerksomhet i løpet av valgsyklusen i 2024, da plattformer som Kalshi og offshore-rival Polymarket spådde et Trump-skred på et tidspunkt da store meningsmålinger sa at løpet var en slengkasting. Nå prøver Washington å finne ut hvordan man kan regulere en bransje som ikke eksisterte i stor skala for bare noen få år siden – og om reglene er tilstrekkelige for å stoppe de med innsidekunnskap fra å tjene penger.
«Vi undersøker ulike aktører i markedene på daglig basis, vi jobber med børsene … og børsene har nå anlagt flere søksmål mot personer for innsidehandel og manipulasjon i deres markeder,» sa Selig til NYNext. «Når vi ser uvanlig handelsaktivitet i forkant av en stor begivenhet … Oscar-utdelingen … tar vi grep.»
Forrige måned, etter Oscar-utdelingen, rapporterte The Post at noen spill på prisene kan ha hatt et innsidespor.
Men de siste ukene har Selig vært mindre opptatt av dårlige skuespillere (eller Oscar-vinnende skuespillere) og mer opptatt av stater.
Byrået anla søksmål forrige uke mot Illinois, Arizona og Connecticut, som Selig sa «effektivt prøver å oppheve føderal lov» ved å regulere prediksjonsmarkeder som gamblingprodukter under statlig jurisdiksjon.
Han forteller meg at de vant en betydelig juridisk seier i Third Circuit Court of Appeals tirsdag i Philadelphia, hvor en dommer avgjorde at føderal lov, ikke statlige spillvedtekter, styrer prediksjonsmarkedene.
Denne historien er en del av NYNext, en uunnværlig insider-innsikt i innovasjonene, månebildene og politiske sjakktrekkene som betyr mest for NYCs maktspillere (og de som ønsker å være det).
Forrige måned utstedte CFTC en avansert melding om foreslått regelverk – som lar hvem som helst si om de mener disse retningslinjene er rettferdige. Rammeverket har mottatt mer enn 1000 kommentarer som CFTC jobber med å legge inn.
Noen foreslåtte regler er åpenbare røde linjer. «En skadekontrakt der en sportsspiller kan prøve å skade en annen spiller – som kan bli manipulert,» sa Selig. Kontrakter knyttet til usportslig oppførsel, attentat eller terrorisme vil bli flagget på samme måte.
Men Selig er klarsynt med hva overregulering koster. Han sa at Biden-administrasjonen «drev mange av disse markedene offshore» gjennom regulering ved håndhevelse.
«Dessverre … var det dette forsøket bare på å forby disse kontraktene direkte og ikke sette virkelige klare retningslinjer og regler for hva som er utsatt for manipulasjon.»
Han peker på måten musikk ble regulert i de tidlige dagene av internett som en måte for USA å bli knutepunktet for prediksjonsmarkeder.
«Hvis du tenker tilbake på Napster eller Spotify versus iTunes-sagaen,» sa Selig, «Når du hadde klare kjøreregler i USA, så snart det var en grunn til å bruke den mer godt regulerte og lovlige plattformen, begynte alle å gjøre det. Ingen bruker Napster eller BitTorrent for å få musikken sin lenger. De er på iTunes eller Spotify det samme – og vi forventer å se det samme markedet.
Noen kritikere er bekymret for at Selig kanskje ikke er aggressiv nok, og at disse markedene i seg selv er rovdyr.
«Hvis du skal bruke innsideinformasjon for å satse på bestemte aksjer, er det en hel haug med ting som kan påvirke prisene på disse tingene,» sa David Bieri, en økonom ved Virginia Tech, til NYNext. Bieri hevder at prediksjonsmarkeder gjør innsidehandel unikt enkelt fordi de lar deg satse på en enkelt, diskret begivenhet.
Selig mener at det ikke er markedene, men manglende evne til å overvåke dem i USA som er problemet.
«Børsene må gjøre KYC (Kjen din kunde) og AML (anti-hvitvasking) sjekker på alle handelsmenn, slik at de forstår hvem som er i markedene,» sa han.
Kalshi krever at hver bruker laster opp en offentlig utstedt ID og sender til identitetsbekreftelse. All handelsaktivitet rapporteres daglig til CFTC, fortalte Kalshis håndhevingssjef, Bobby DeNault, meg.
Børser som er basert og opererer i utlandet, som Polymarket, har ingen slik tilsyn, noe som betyr at anonyme kryptolommebøker med penger fra hvor som helst i verden potensielt kan påvirke offentlig oppfatning i et valg.
Robin Hanson, George Mason-økonomen som var banebrytende for prediksjonsmarkedsteori, mener at alt dette til syvende og sist prøver å undergrave frie markeder fullstendig
«Folk liker ikke prediksjonsmarkeder og bestemte seg for det [highlighting possible] innsidehandel er tilnærmingen å ta» for å undergrave dem, fortalte han meg.
Innsidehandel, hevder han, er langt mer utbredt andre steder. «Vanlige markeder har innsidehandel de ikke liker å innrømme [to]og det store flertallet av det blir aldri fanget.»
Han bemerker at en betydelig mengde kursbevegelser i en aksje skjer før et selskap kommer med en offentlig kunngjøring, «og det er på grunn av innsidehandel … og det er mye mer enn nivået som fanges.»
Ikke overraskende kommer Kalshi med det samme argumentet. «Den gjennomsnittlige detaljhandelen på Kalshi er godt under $100 … noe som gjør det vanskelig å tjene meningsfullt på innsideinformasjon uten å utløse automatiske flagg,» sa DeNault.
«Enhver handelsaktivitet som er unormalt stor kommer til å skille seg ut,» la han til. «Vi har ingen som tjener den typen fortjeneste i markedet vårt.»
Hanson la til at dette er den samme debatten som alltid dukker opp etter finansiell innovasjon, enten det er forsikring, råvarefutures, opsjoner eller aksjer.
«Nesten alle finansmarkeder var i utgangspunktet ulovlige fordi de ble sett på som gambling.»
