DirecTV gikk med på å kjøpe satellittkonkurrenten Dish-nettverket mandag, og avsluttet tiår med av-og-på-samtaler i en avtale som vil skape en av landets største betal-TV-distributører med til sammen 20 millioner abonnenter.
Dish, eid av EchoStar, har blitt tynget med milliarder av dollar i gjeld og står overfor utsiktene til en truende konkurs.
Som en del av to-trinns transaksjonen, vil DirecTV betale $1 for å kjøpe EchoStars TV-virksomhet kalt Dish DBS som inkluderer Dish og Sling TV, mens de godtar å overta rundt $9,75 milliarder av Dishs gjeld, sa selskapene.
Dish og DirecTV lanserer et byttetilbud til en rabattert rente for gjelden for å bidra til å forlenge løpetiden.
Avtalen kommer på et tidspunkt da de to tjenestene får abonnenter blødninger midt i den økende populariteten til strømmetjenester som Netflix.
DirecTV-sjef Bill Morrow sa til Reuters mandag at det kombinerte betal-TV-selskapet vil ha muskler til å forhandle frem mindre programmeringspakker skreddersydd for forbrukernes interesser.
Morrow planlegger å tilby en strømlinjeformet seeropplevelse som gjør det enklere for kundene å administrere abonnementene sine fra ett sted.
«Vi tror at forbrukere ikke ønsker å være aggregatorene – eller i det minste ville et flertall av forbrukerne på markedet ikke foretrekke å måtte gå ut og administrere alle disse flere kontoene til disse direkte til forbruker SVOD [subscription video-on-demand] tjenester,» sa Morrow.
For at avtalen skal gå gjennom, må Dish DBS-gjeldshavere gå med på å ta en hårklipp på gjelden med rundt 1,57 milliarder dollar. Med byttetilbudet forsøker Dish å overbevise obligasjonseierne om å bli eiere i den sammenslåtte enheten.
Avtalen vil gi en avgjørende livline til EchoStar, som ble medstiftet av telekommunikasjonsgründeren Charlie Ergen og for tiden har mer enn 20 milliarder dollar i gjeld. EchoStar vil motta 2,5 milliarder dollar i finansiering fra oppkjøpsfirmaet TPGs kredittenhet Angelo Gordon og DirecTV for å bidra til å betale ned Dishs obligasjon på 2 milliarder dollar som forfaller i november.
EchoStar sa at avtalen vil bidra til å kutte den totale konsoliderte gjelden med 11,7 milliarder dollar og redusere refinansieringsbehovet gjennom 2026 med 6,7 milliarder dollar.
Det vil beholde andre deler av virksomheten, inkludert over 30 milliarder dollar i trådløse spektruminvesteringer, som vil fortsette å operere som et frittstående selskap.
«Sammenslåingen var uunngåelig… Disse er begge smeltende isbiter med mye konkurranse som i økende grad leveres over Internett i det store flertallet av USA, og de vil være bedre posisjonert til å navigere i det miljøet etter en fusjon,» sa Jeff Wlodarczak, analytiker hos Pivotal Research Group.
Aksjene i EchoStar falt 13 % i morgenhandelen. Fallet, sa Wlodarczak, kan være relatert til mangelen på egenkapital i avtalen og investorer som potensielt selger på nyhetene, etter et hopp på nesten 70 % så langt i år.
AT&T-aksjen var flat og handlet til 21,90 dollar per aksje.
Avtalen gir også en sårt tiltrengt exit til AT&T, som selger sin 70% eierandel i DirecTV til TPG for 7,6 milliarder dollar.
I 2021 hadde AT&T signert en joint venture-avtale med TPG, der private equity-selskapet bidro med rundt 1,8 milliarder dollar i kontanter i bytte mot en eierandel på 30 % i DirecTV, som var verdsatt til rundt 16 milliarder dollar på den tiden. AT&T hadde gått med på å ikke selge sin eierandel i DirecTV i en treårsperiode, som utløp 31. juli.
AT&T har vært møtt med synkende distribusjoner fra DirecTV-virksomheten i flere år. For året som ble avsluttet 31. desember, kom distribusjonene fra DirecTV inn på 2,04 milliarder dollar, sammenlignet med 2,65 milliarder dollar året før.
DirecTV har rundt 11 millioner amerikanske abonnenter, mens Dish har omtrent 8,1 millioner, ifølge analytikerfirmaet MoffettNathanson.
Til sammenligning har mediegiganten Comcast omtrent 13,2 millioner kabel-TV-abonnenter.
En fusjon mellom DirecTV og Dish vil sannsynligvis teste appetitten til regulatorer for å tillate konsolidering i TV-bransjen, selv om medielandskapet har blitt dramatisk transformert siden de to sidene først forsøkte en fusjon i 2002 som ble avvist av Federal Communications Commission og justisdepartementet.
«Vi tror at tiden er inne med tanke på mengden av konkurranse som eksisterer der ute som ikke kommer til å endre seg med kombinasjonen av Dish og DirecTV,» sa Morrow.
MoffettNathanson-analytiker Craig Moffett sa til The New York Times at han ikke forutså at regjeringen ville utfordre sammenslåingen denne gangen, gitt den svekkede tilstanden til satellitt-TV.
«På slutten av dagen har du det bedre med én enn ingen,» sa Moffett. «Og ingen av dem kommer til å overleve særlig lenge alene. Og for å være rettferdig, selv å sette dem sammen vil ikke endre banen til virksomheten.»
Avtalen forventes å avsluttes i fjerde kvartal 2025, med forbehold om myndighetsgodkjenninger.
Med Post ledninger
