Europeiske aksjer falt kraftig mandag etter at president Trump truet med feiende tollsatser på åtte allierte nasjoner i et forsøk på å tvinge frem salget av Grønland – raslende investorer og gjenopplivet frykten for en fullblåst transatlantisk handelskrig mens amerikanske aksjemarkeder var stengt på grunn av Martin Luther King Jr.-dagen.
Stoxx Europe 600-indeksen falt 1,2 % da investorer dumpet eksporttunge navn eksponert mot det amerikanske markedet.
Tysklands DAX falt 1,3 % til det laveste nivået på nesten to uker, mens Frankrikes CAC 40 falt 1,8 %, tynget av store tap i luksusaksjer.
Londons FTSE 100 falt en mer beskjeden 0,4%, dempet av sin tyngre eksponering mot defensive sektorer.
Luksus- og bilaksjer var blant de hardest rammet, med LVMH, BMW og Volkswagen sklir på grunn av bekymringer om at nye tariffer ville knekke salget i USA – et kritisk marked for Europas største eksportører.
Salget kom etter at Trump lørdag advarte om at han ville innføre en toll på 10 % på alle varer fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Storbritannia, Nederland og Finland fra og med 1. februar, med avgiften satt til å øke til 25 % innen juni hvis forhandlingene om Grønland mislykkes.
Investorer ble spesielt skranglet over eksponeringen av luksus- og bilprodusenter for amerikansk etterspørsel, med handelsmenn som advarte om at selv beskjedne tariffer kunne presse marginer eller tvinge frem prisøkninger som risikerer å avkjøle etterspørselen.
Forsvarsaksjer avverget den bredere markedsruten, med aksjer i Saab, Rheinmetall og Dassault Aviation som hver steg mer enn 2 % ettersom investorer satser på at Europa kan øke militærutgiftene hvis spenningen med Washington eskalerer.
I mellomtiden har investorer også pløyet inn i redde-havn eiendeler. Gullprisen satte ny rekord – etter et år med jevn oppgang – og sveitserfrancen styrket seg etter hvert som dollaren svekket seg.
Spot-gull hoppet 1,7 % til 4 672,49 dollar per unse rundt middagstid Eastern Time etter å ha slått en rekord på 4 689,39 dollar.
Amerikanske futures pekte på en grov åpning på Wall Street på tirsdag, med S&P 500- og Nasdaq-kontrakter ned rundt 1 % ettersom handelsmenn forberedte seg på gjengjeldelse og bredere nedfall.
Trumps siste tolltrusler havnet da Høyesterett veier hans bruk av nødmakt for å pålegge avgifter, og legger til et nytt lag av usikkerhet for investorer som allerede er raslet av geopolitisk risiko.
En kjennelse mot administrasjonen kan tvinge Det hvite hus til å omarbeide sin tollstrategi selv om det øker presset på Europa.
Finansminister Scott Bessent uttrykte søndag tillit til at den høyeste domstolen i landet ville holde tariffene på plass.
«Jeg tror det er svært usannsynlig at Høyesterett vil overkjenne en presidents signatur økonomiske politikk,» sa han til NBCs «Meet the Press.»
«De overstyrte ikke Obamacare,» forklarte Bessent, med henvisning til en beslutning i juni om å opprettholde en viktig bestemmelse i Affordable Care Act. «Jeg tror at Høyesterett ikke ønsker å skape kaos.»
Det europeiske salget spredte seg over hele kontinentet mandag da investorer forberedte seg på et svar fra Brussel, der europeiske tjenestemenn signaliserte at de forbereder mottiltak som kraftig kan begrense amerikanske selskapers tilgang til det indre markedet.
Europeiske ledere advarte om at tolltrusselen risikerte å utløse en farlig eskalering, og understreket at Grønland er et autonomt territorium i Danmark og ikke til salgs.
Frankrikes president Emmanuel Macron presser EU til å bruke en «handelsbazooka» – som potensielt begrenser USAs tilgang til EU-markedet.
Mandag forsøkte Tysklands forbundskansler Friedrich Merz å få Macron til å tone det ned.
«Frankrike er påvirket av de amerikanske tollsatsene i en annen grad enn vi er, og i denne forbindelse forstår jeg at den franske regjeringen og den franske presidenten ønsker å reagere litt hardere enn vi gjør,» sa Merz.
«Likevel prøver vi å vedta og vil klare å finne en felles holdning» før EU-ledere møtes torsdag i Brussel, la han til.
Markedene er nå fokusert på om EU gjengjelder – og hvor raskt – med handelsmenn som ser på potensielle mål som spenner fra amerikanske teknologifirmaer til luftfart og landbrukseksport.
