Et «vesentlig flertall» av Federal Reserve-tjenestemenn på sentralbankens septembermøte støttet å starte en æra med enklere pengepolitikk med et overdimensjonert halvt poengs rentekutt.
Men det virket enda bredere enighet om at det første trekket ikke ville forplikte Fed til noe spesielt tempo med rentereduksjoner i fremtiden, ifølge det nettopp offentliggjorte referatet fra den to-dagers økten.
Tilhengere av halvpoengskuttet «observerte at en slik rekalibrering av pengepolitikkens holdning ville begynne å bringe den i bedre overensstemmelse med nyere indikatorer for inflasjon og arbeidsmarkedet,» heter det i protokollen fra sesjonen 17.-18. september. hvor Fed senket referanserenten til et område på 4,75 % til 5 % fra 5,25 % til 5,50 % området den hadde opprettholdt siden juli 2023.
Andre bemerket at det hadde vært en «plausibel sak» for å kutte renten på møtet i juli, og dataene siden den gang hadde bare støttet saken for enklere politikk.
«Noen» deltakere støttet imidlertid bare et kvartpoengs kutt, mens «noen få andre indikerte at de kunne ha støttet en slik beslutning».
Referatet ga ytterligere detaljer om bredden av meninger i Federal Reserve da politikere godkjente et rentekutt av en størrelse som vanligvis er reservert for øyeblikk når sentralbanken er bekymret for at økonomien bremser raskt og trenger støtte fra løsere økonomiske forhold.
I dette tilfellet har Fed-politiske beslutningstakere referert til deres første kutt som en «rekalibrering» av pengepolitikken for å ta høyde for det faktum at inflasjonen har falt kraftig fra de høye nivåene i 2022 og 2023, og ved noen mål er nær Feds 2 %. målet selv om økonomien er relativt sterk.
«Det var viktig å kommunisere,» heter det i referatet, at grepet «ikke skal tolkes som bevis på mindre gunstige økonomiske utsikter.»
Allikevel har bekymringen for arbeidsmarkedet vært økende blant Fed-politikerne, med tjenestemenn som har lagt merke til nylige økninger i arbeidsledigheten, og svake jobb- og inflasjonslesninger i juli og august.
Rentereduksjoner kan fortsette, sa Fed-tjenestemenn på møtet, så lenge inflasjonen fortsetter å synke, med tempoet og endepunktet fortsatt åpent for diskusjon.
Innkommende data vil avgjøre hvordan politikken utviklet seg, heter det i referatet, mens det ble bemerket at hvis økonomien oppfører seg som forventet «ville det sannsynligvis være hensiktsmessig å bevege seg mot en mer nøytral politikk over tid.»
Halvpoengskuttet fikk en dissens fra Fed-guvernør Michelle Bowman, den første fra en guvernør siden 2005, som mente et kvartpoengskutt var en bedre måte å begynne å lempe politikken på.
Men i nye økonomiske anslag som ble utgitt etter møtet i september, la alle unntatt to beslutningstakere inn minst 75 basispunkter verdt av Fed-kutt i år – utsikter som ikke ble lukket ved å starte med en reduksjon på 50 basispunkter.
Forskjellen til økonomien mellom å starte med det versus et kutt på 25 basispunkter blir sett på som uvesentlig av mange beslutningstakere, mens den større reduksjonen i kjølvannet av de svake sysselsettingsrapportene i august og juli lot Fed-leder Jerome Powell peke i pressen etter møtet. konferansen til Feds «sterke» start på lettelser i politikken og forpliktelse til å opprettholde et sunt arbeidsmarked.
Nyere jobbdata viste en oppgang i sysselsettingsveksten og et fall i arbeidsledigheten.
Revideringer til tidligere måneders data økte også lønnsgevinstene i juli til 144 000 fra 89 000, og slettet en spesielt svak lesning som noen Fed-tjenestemenn sa kunne ha ført til et rentekutt samme måned hvis det hadde vært kjent på den tiden.
