Påtroppende president Donald Trumps forestående tilbakevending til Det hvite hus ser ut til å sette Federal Reserve på en langsommere og grunnere bane for rentekutt, med en rekke nye politikker omfavnet av den republikanske lederen som er klar til å presse økonomien og stoppe, eller reversere, nedgangen i inflasjonen.
Amerikanske sentralbanker forventes fortsatt å kutte Feds referanserente med et kvart prosentpoeng til intervallet 4,50–4,75 % når de avslutter sitt todagers politiske møte på torsdag.
Futures-kontrakter knyttet til Feds styringsrente priser også inn et rentekutt i desember, men med litt mindre tillit enn tidligere, ettersom sentralbanken omkalibrerer lånekostnadene til inflasjon som nå er mye nærmere målet på 2 %, og til et avkjølende arbeidsmarked. .
Men i et skifte som kan ha en konsekvens for bedrifter og husholdninger som ønsker å refinansiere gjeld eller låne på nytt, satser tradere nå på at Fed vil kutte styringsrenten bare to ganger i 2025, og senke den til 3,75 %-4 %-intervallet og sannsynligvis ta til kl. juli for å gjøre det.
Hvis disse innsatsene holder, vil slutten på Feds nåværende rentekuttkampanje komme mer enn ett år tidligere, og styringsrenten vil være et helt prosentpoeng høyere enn de fleste Fed-politikere hadde anslått etter deres første rentekutt i september.
Sterkere enn ventet økonomiske data siden septembermøtet hadde gradvis tilbakestilt markedsrenteforventningene for en grunnere rentekuttbane.
Denne endringen i synet fikk fart da Trump vant sin seier over den demokratiske visepresidenten Kamala Harris bare timer etter at de siste valglokalene stengte tidlig onsdag.
Trump drev kampanje på løfter om å fikse det han ser på som en skrantende økonomi, og planlegger å innføre høyere tollsatser, redusere skatter og sette i gang en innvandringsaksjon for å gjøre det.
Økonomer sier at denne politikken sannsynligvis vil føre til raskere økonomisk vekst og et strammere arbeidsmarked som, sammen med de høyere importkostnadene, vil presse prisene oppover.
Flere Wall Street-økonomer siterte onsdag disse risikoene da de la ned færre rentekutt i Fed neste år.
Virkningen av Trumps politikk kan spille ut over år, advarte noen analytikere, og det er uklart hvor fullt ut han vil følge opp løftene sine.
«Forsinkelsen i inflasjonsimplikasjonene fra tollsatser og ekspansiv finanspolitikk gjør at Fed kan fortsette å kutte renten inn i 2026, ettersom sentralbanken fortsatt trenger å omkalibrere pengepolitikken for å være mindre restriktiv,» skrev Oxford Economics’ analytikere, og holdt fast ved deres mener at Fed vil senke styringsrenten nær 3 prosent innen midten av 2026.
Det synet kan endre seg, sa de, ettersom Trumps intensjoner blir klarere i løpet av de neste månedene.
