Olje gikk på en enestående berg-og-dal-banetur i begynnelsen av uken, med prisen som steg mer enn 30 % til nær 120 dollar fatet sent på søndag – bare for å slette alle disse gevinstene bare timer senere.
Jada, det skjer en krig i Midtøsten – men det var ikke den eneste grunnen, har On The Money fått vite.
Til tross for all kjeftingen i mainstream-mediene om en angivelig uløselig hengemyr som president Trump står overfor, ble oljeprissjokket beviselig verre av en haug med høyprofilerte hedgefond inkludert Israel Englanders Millennium Management, Ken Griffins Citadel og Point72 Asset Management, drevet av Steve Cohen.
Handelskilder forteller at On The Money brukte markedsovervåkingsverktøy for å kopiere hverandres handler i oljeterminmarkedene. De brukte også lignende AI-inspirerte algoritmer for å sette risikoparametere designet for å forhindre betydelige handelstap.
Men da de første overskriftene begynte å krysse på søndag om en mulig langvarig krig, slo algoene deres inn på en gang, og sendte oljeprisen gjennom taket da fondene forsøkte å ikke sette seg fast i en dårlig handel som var et resultat av den skyhøye prisen på råolje. Hver ble sagt å ha tapt noen store penger.
Presserepresentanter for Millennium og Citadel nektet å kommentere, selv om de ikke ville benekte tapene som følge av det en kilde kalte en «markedspisker.» En talsmann for Point72 returnerte ikke e-postforespørsler om kommentar. Ifølge en Wall Street-handler som var midt i tumulten: «Dette var ganske sprøtt, og når oljeprisen brøt gjennom risikoparameterne deres, var det game on.»
Kanskje den beste indikasjonen på at den bratte økningen i olje i løpet av helgen i stor grad var algodrevet, var at krigen ikke går så ille som oljeprisen i disse dager skulle tilsi. Faktisk hører hver eneste Wall Street-analytiker jeg kjenner som har orientert om den virkelige situasjonen på bakken at Irans militær er på siste ben. Det kan fortsatt gjøre skade, men mindre for hver dag som går.
Det betyr at tankskip snart skal kunne få fornyet tilgang til Hormuzstredet. I mellomtiden er det mange måter å kompensere for nedgangen i Gulf-forsyningen: Olje fra Venezuela, innenlandsk produksjon og frigjøring av fat fra den strategiske petroleumsreserven, som er akkurat det som skjer mens jeg skriver dette.
Også verdt å merke seg, spesielt når vi går videre med å måle råolje som en proxy for oppdragets suksess, er hvordan oljeprisen settes. Som alle varer, er de ikke satt av en allvitende vismann som erklærer hva et fat går til, men på det åpne markedet kontrollert av råvarehandlere.
Det har vært min erfaring at de er de kortsiktige tenkerne på Wall Street bortsett fra proprietære aksjehandlere. Det betyr at de avveier overskrifter, selv om disse overskriftene ikke gir kontekst eller er forvrengte.
I mellomtiden har såkalte multi-strategy hedge fund – en investeringspool som bruker en rekke handelstaktikker og stiler drevet av Millennium, Citadel, Point72 og andre – ruslet med hodet først inn i oljefutures på grunn av volatiliteten; en sikksakk-sikkerhet er en traders drøm, fordi du kan hoppe inn og ut av investeringen din, og trekke inn gevinstene dine fra prisbevegelsen.
Multistrategiene med speilvendte innsatser på råolje begynte å kjøpe futures i massevis da markedet åpnet kl. 18.00 EDT og inn på mandag, da deres risikoparametere kontrollert av algoritmer begynte å sette oljeprisen godt over $100 per fat. De stoppet ikke før oljen nådde hele 120 dollar fatet.
Prisene falt da virkeligheten på bakken satte inn, understreket av president Trumps kommentarer krigen vil ikke vare evig. Oljen svinger nå på rundt $87 per fat, noe som resulterer i store tap på de hedgefondene jeg nettopp nevnte. Vil prisen fortsette å falle? Mye avhenger av hvor mye mer av Irans militær- og politistat som svarer i løpet av de kommende dagene, eller er igjen til å svare. Dekker de Hormuz-stredet med eksplosiver, eller kan den amerikanske marinen gi dekning for tankskip som kan komme og gå gjennom regionen uten å bli truffet av en drone?
Se etter svar på disse spørsmålene, og selvfølgelig spørsmålet om hvor mye av medienes falske-nyhetsnarrativ gjør det inn i råvarehandlernes investeringskalkyle.
