Harvard University, blant de mest prestisjefylte av USAs Ivy League-universiteter, har avslørt noen få hakk i økonomien mens de fortsetter kampen med Trump-administrasjonen, har On The Money fått vite.
Det er vår lesning av et interessant dokument som skolen nylig distribuerte på Wall Street, en «foreløpig tilbudserklæring» som avslører avsløringer til investorer som vurderer om de skal ta opp universitetets gjeld.
Harvard planlegger å låne 675 millioner dollar gjennom et Massachusetts-byrå som selger rimelige, skattefordelste kommunale obligasjoner på vegne av visse private enheter som kvalifiserer for privilegiet, universiteter er blant dem.
De fleste slike saker ville være ganske prosaiske; Det er faktisk ikke noe uvanlig med dette låneopptaket i seg selv, siden det hovedsakelig brukes til å refinansiere eldre obligasjoner med høyere kostnader og til å finansiere noen få kapitalprosjekter.
Det som er interessant er avsløringene i dokumentet, som noen sier representerer en nøkternt ny virkelighet for den mest eliten av våre høyskoler etter at den har blitt undersøkt av Trump-administrasjonen og offentligheten for hvordan den håndterte politiske problemer på campus.
For de på høyresiden som tror Harvard er på randen av konkurs på grunn av dens pågående forakt med Det hvite hus – inkludert regjeringsundersøkelser og struping av føderale forskningsmidler over campusantisemittisme – du kommer til å bli litt skuffet. Skolen opprettholder de høyeste obligasjonsratingene – trippel-A fra Moody’s og Standard & Poor’s, de største antrekkene som vurderer en utsteders evne til å tilbakebetale obligasjonene sine.
I mellomtiden ga Harvards enorme begavelse på 56,9 milliarder dollar – en investeringspool som hjelper universitetet med å finansiere prosjekter og dele ut økonomisk støtte til studenter – 11,9 % for regnskapsåret som ble avsluttet 30. juni 2025.
Folk på skolen forteller meg at legatets avkastning overgikk skolens langsiktige «benchmark» eller mål om å få 8 % avkastning. OK, ikke dårlig. Men kapitalgevinsten på 11,9 % slo ikke S&P, som var opp rundt 13 % i løpet av den tiden.
Harvard er selvfølgelig notorisk selektiv; bare rundt 4% av studenter som søker kommer inn, bemerket prospektet. Og det er dyrt. Totalkostnaden for ett års bachelorstudie (undervisning pluss gjennomsnittlig rom og kost) er $86 926, en økning på 16,6% de siste fem årene, ifølge dokumentet.
Men færre søker, viser også dokumentet. Et pent diagram kan bli funnet som viser at skolen mottok omtrent 47 800 «førsteårs»-søknader for studieåret 2025-2026, en nedgang på 17% siden studieåret 2021-2022. Påmeldingen av førsteårsstudenter falt mer enn 6% siden studieåret 2021-2022.
Harvard motbeviser at disse tallene er skjeve fordi skolen i fjor reverserte en «testvalgfri»-standard fra Covid-tiden for høyskolesøkere, og installerte standardiserte tester for studieåret 2025-2026, og prosessen er derfor mer selektiv. Et annet sett med tall viser at inneværende års avling av innkommende studenter omtrent samsvarer med tallene før prøvemandatet trådte i kraft.
La oss nå gå til skolens balanse, også plassert inne i tilbudserklæringen. Det er ingen hemmelighet at private equity har sine problemer: Svak avkastning og betydelig illikviditet og i en sektor kjent som «privat kreditt», eller direkte lån til bedrifter, inkludert programvareselskaper som investorer tror kan bli opphevet av kunstig intelligens.
Prospektet oppga ikke om Harvard har investeringer i privat kreditt, men det bemerket at «bevilgningsresultater i regnskapsåret 2025 ble dempet av å ha mindre offentlig enn private equity.»
Det er en måte å se det på. Folket ved Harvard påpeker at deres pengeforvaltere ikke får betalt for å slå det ut av parken ved hver investering; de spiller det lange spillet på jakt etter anstendig avkastning innenfor strenge risikoparametere.
I møte med alt dette, er det Det hvite hus sine forsøk på å kutte ned føderal finansiering; dokumentene inkluderte en uttalelse fra Harvards president, Alan Garber, som bemerket en fortsatt ansettelsesstopp over hele universitetet, i tillegg til å holde lønnen flat, «smertefulle permitteringer» og «nedskalerte prosjekter og utgifter».
Det er med andre ord ikke så lett å være elite.
