Engrosprisene i USA steg forrige måned, og holdt seg lave, men tyder på at den amerikanske økonomien ennå ikke har overvunnet inflasjonspresset fullstendig.
Torsdagens rapport fra Arbeidsdepartementet viste at produsentprisindeksen – som følger inflasjonen før den treffer forbrukerne – steg 0,2 % fra september til oktober, opp fra en økning på 0,1 % måneden før.
Sammenlignet med året før var engrosprisene opp 2,4 %, akselerert fra en år-over-år gevinst på 1,9 % i september.
En økning på 0,3 % i tjenesteprisene drev økningen i oktober. Engrosvareprisene økte med 0,1 % etter å ha falt de to foregående månedene.
Eksklusive mat- og energiprisene, som har en tendens til å hoppe rundt fra måned til måned, steg såkalte kjerneengrospriser 0,3 % fra september og 3,1 % fra året før. Lesningene handlet om hva økonomer hadde forventet.
Siden toppen i midten av 2022 har inflasjonen falt mer eller mindre jevnt. Men gjennomsnittsprisene er fortsatt nesten 20 % høyere enn de var for tre år siden – en vedvarende kilde til offentlig irritasjon som førte til Donald Trumps nederlag av visepresident Kamala Harris i forrige ukes presidentvalg og tilbakeføringen av Senatets kontroll til republikanerne.
Oktoberrapporten om produsentpriser kommer dagen etter at Arbeidsdepartementet rapporterte at konsumprisene steg 2,6 % forrige måned fra året før, et tegn på at inflasjonen på forbrukernivå kan flate ut etter å ha avtatt i september til det laveste tempoet siden 2021 De fleste økonomer sier imidlertid at de tror at inflasjonen til slutt vil ta seg opp igjen.
Inflasjonen har beveget seg mot Federal Reserves mål på 2 % år-over-år, og sentralbankens inflasjonskjempere har vært fornøyde nok med forbedringen til å kutte referanserenten to ganger siden september – en reversering i politikken etter at de hevet renten 11 ganger i 2022 og 2023.
Trumps valgseier har reist tvil om den fremtidige inflasjonsbanen og om Fed vil fortsette å kutte renten.
I september erklærte Fed nesten seier over inflasjonen og kuttet sin referanserente med et uvanlig bratt halvt prosentpoeng, dens første rentekutt siden mars 2020, da pandemien hamret på økonomien. I forrige uke kunngjorde sentralbanken et nytt rentekutt, en mer typisk kvartpoengsreduksjon.
Selv om Trump har lovet å tvinge prisene ned, delvis ved å oppmuntre til olje- og gassboring, blir noen av hans andre kampanjeløfter – å innføre massive skatter på import og å deportere millioner av immigranter som jobber ulovlig i USA – sett på som inflasjonsfremmende av mainstream økonomer.
Likevel ser Wall Street-handlere en 82% sannsynlighet for et tredje rentekutt når Fed neste møtes i desember, ifølge CME FedWatch-verktøyet.
Produsentprisindeksen som ble utgitt torsdag kan gi et tidlig blikk på hvor forbrukerinflasjonen kan være på vei.
Økonomer ser også på det fordi noen av komponentene, spesielt helsetjenester og finansielle tjenester, strømmer inn i Feds foretrukne inflasjonsmåler – indeksen for personlig konsum, eller PCE.
Stephen Brown ved Capital Economics skrev i en kommentar at høyere engros-flypriser, investeringsgebyrer og helsetjenester i oktober ville presse kjerne-PCE-priser høyere enn Fed ønsker å se. Men han sa at økningen ikke ville være nok «til å rettferdiggjøre en pause (i rentekutt) av Fed på neste møte i desember.»
Inflasjonen begynte å øke i 2021 da økonomien akselererte med overraskende hastighet ut av den pandemiske resesjonen, noe som forårsaket alvorlig mangel på varer og arbeidskraft. Fed hevet sin referanserente 11 ganger i 2022 og 2023 til det høyeste i 23 år.
De resulterende mye høyere lånekostnadene var forventet å lede USA inn i resesjon. Det skjedde ikke. Økonomien fortsatte å vokse, og arbeidsgivere fortsatte å ansette. Og for det meste har inflasjonen fortsatt å avta.
