JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon kalte det amerikanske aksjemarkedet «på en måte oppblåst» – selv om han oppfordret kritikere til å «komme over» frykten for president Trumps foreslåtte tariffer.
Under et intervju onsdag med CNBC på World Economic Forum i Davos, Sveits, advarte Dimon investorer om risikoen for økte underskuddsutgifter, fast inflasjon og geopolitiske spenninger.
«Eiendelsprisene er litt oppblåste, uansett mål. De er i topp 10% eller 15%» av historiske verdivurderinger, sa Dimon.
Den 68 år gamle administrerende direktøren sa at han snakket spesifikt om det amerikanske aksjemarkedet – som har hatt rekordoppgang i løpet av et flerårig okseløp.
S&P 500 hadde årlige gevinster på mer enn 20 % både i fjor og i 2023 – første gang det amerikanske aksjemarkedet har sett rygg mot rygg oppgang av den størrelsen på 25 år. I fjor sa Dimon til og med at JPMorgans aksjer var for dyre.
Dimon påpekte også at deler av obligasjonsmarkedet, som landets statsgjeld, er «på alle tiders høyder.»
«Så ja, de er høye, og du trenger ganske gode resultater for å rettferdiggjøre disse prisene,» sa Dimon på konferansen. «Å ha pro-vekststrategier hjelper til med å få det til, men det er negative der ute, og de kan ha en tendens til å overraske deg.»
I mellomtiden refset Dimon kritikere av Trumps heftige foreslåtte tollsatser på Kina, Mexico og Canada, og ba dem «komme over det».
Tollsatser kan være «et økonomisk verktøy» eller «et økonomisk våpen», avhengig av hvordan de brukes, sa Dimon.
«Jeg vil sette i perspektiv: Hvis det er litt inflasjonsgivende, men det er bra for nasjonal sikkerhet, så får det være,» la han til. «Jeg mener, kom over det.»
I sine første dager i embetet har Trump doblet truslene sine om å innføre betydelige tollsatser – inkludert en 10 % toll på kinesisk import og 25 % toll på varer fra Mexico og Canada, for å tre i kraft 1. februar.
Økonomer og næringslivsledere har advart om at tollsatsene kan øke inflasjonen igjen, spesielt kombinert med massedeportasjoner.
Men Dimon signaliserte mer tro på Trumps plan, og hevdet at tariffer kan brukes som et forhandlingsverktøy for å «bringe folk til bordet». Han sa at han tror Trump-administrasjonen bruker truslene på denne måten.
Det er ikke første gang Dimon har støttet Trump, og sa like etter presidentens valgseier at Wall Street-bankfolk «danser på gaten» i håp om at Trump ville løsne på bransjereguleringene.
Hvis truslene bare er et bytteverktøy, som Dimon foreslo, kan USA innkreve lettere tollsatser på Kina, Mexico og Canada, eller ingen nye tollsatser i det hele tatt.
«Vi skal finne ut av det,» sa Dimon.
I løpet av sin første periode innførte Trump toll på varer som solcellepaneler og vaskemaskiner, og materialer som stål og aluminium. Han økte også tollsatsene på varer fra Kina.
Til tross for Dimons mer positive holdning til de foreslåtte tollsatsene, har han lenge vært motvillig til å kreve seier over inflasjonen.
I 2022 advarte administrerende direktør – som vokste JPMorgan Chase til den største amerikanske banken etter både eiendeler og markedsverdi – at en «orkan» var på vei mot den amerikanske økonomien.
«Jeg har litt mer forsiktighet rundt en haug med emner,» sa Dimon under World Economic Forum. «Det jeg er litt forsiktig med er underskuddsutgiftene; det er et globalt spørsmål, ikke bare et amerikansk spørsmål.»
Han stod også ved sine tidligere uttalelser om inflasjon, og spådde at den kunne være her for å bli.
«’Vil inflasjonen gå bort?’ Jeg er ikke så sikker, sa Dimon.
Han sa at globale bekymringer, som krigen i Ukraina, spenninger i Midtøsten og trusler fra Kina har «bare gjort meg veldig bekymret for hvordan det kommer til å påvirke vår verden de neste 100 årene.»
