Kalshi vant i den første kjennelsen blant en rekke søksmål fra amerikanske stater som forsøkte å begrense prediksjonsmarkedene, da en føderal ankedomstol avviste New Jerseys forsøk på å forby sportsspill på plattformen.
I en 2-1-avgjørelse på mandag, avgjorde et dommerpanel ved den Philadelphia-baserte 3rd US Circuit Court of Appeals at US Commodity Futures Trading Commission, eller CFTC, har eksklusiv myndighet over prediksjonsmarkeder som Kalshi og Polymarket – ikke statlige regulatorer.
«Dette er en stor seier for industrien og millioner av brukere,» skrev Kalshi-sjef Tarek Mansour i et innlegg mandag morgen på X som jublet over avgjørelsen.
Stater har hevdet at den nye avlingen av prediksjonsmarkeder – som lar brukere satse på alt fra sport og popkultur til politikk – er det samme som online gamblingplattformer, som krever statlige lisenser og utestenger brukere under 21 år.
Arizona, Connecticut og Illinois er for tiden viklet inn i en lignende juridisk kamp som New Jersey med den føderale regjeringen. Forrige uke saksøkte CFTC de tre statene, og utfordret deres forsøk på å regulere prediksjonsmarkedene.
New Jersey sendte i fjor Kalshi et stopp-og-avstå-brev for drift av sportsrelaterte «kontrakter» – begrepet prediksjonsmarkeder bruker for å beskrive hvordan transaksjoner gjøres – som den sa brøt med statlige gamblinglover. Kalshi svarte med å saksøke staten, og hevdet at deres begivenhetskontrakter er «swaps» – en type derivatkontrakt regulert av CFTC – og ikke spill.
I mandagens rettsavgjørelse skrev den amerikanske kretsdommeren David Porter at Kalshis sportsrelaterte kontrakter faktisk «er bytteavtaler», så de er under CFTCs eksklusive jurisdiksjon.
«Kongressen ga CFTC eksklusiv jurisdiksjon over handler på DCM, og denne avgjørelsen bekrefter målene til kongressen,» sa en talsperson for kommisjonen til The Post.
Christopher Gerlacher, en ekspert på prediksjonsmarked ved Prediction News, sa at Kalshi var godt posisjonert for å vinne i New Jersey-saken – selv om han la til at den kunne møte tap hvis senere saker fokuserer på kongressens intensjon i stedet for definisjonen av «byttebytter».
«Saker som fokuserer på kongressens hensikt i stedet for definisjonen av bytteavtaler kan føre til tap i andre kretsdomstoler,» sa Gerlacher til The Post. «Dagens kjennelse fra tredje krets har gjort en eventuell Høyesterettssak mer sannsynlig.»
Den amerikanske kretsdommeren Jane Richards Roth avviste mandagens kjennelse, og hevdet at Kalshis «tilbud var praktisk talt umulig å skille fra spillproduktene som er tilgjengelige på online sportsbooks, som DraftKings og FanDuel.»
Avgjørelsen vil tillate «visse selskaper å tilby sportsgambling i våre stater uten å følge de nøye spillereglene som alle andre følger», sa New Jerseys statsadvokat Jennifer Davenport til The Post i en uttalelse.
Hun la til at staten «evaluerer alle alternativer i saken vår», noe som potensielt kan inkludere å be den tredje kretsen om å behandle saken på nytt.
New Jersey kan begjære en ny høring ved hele domstolen, selv om det er sjelden at en domstol vil gå med på en slik sesjon, ifølge Jake Preiserowicz, regulatorisk ekspert ved McDermott Will & Schulte.
Hvis det kommer en negativ avgjørelse fra en annen kretsrett, vil det bli mer sannsynlig at Høyesterett tar opp saken, la Preiserowicz til.
Prediksjonsmarkeder som Kalshi og Polymarket står overfor økt gransking etter at anonyme handelsmenn nylig tjente millioner med sjokkerende nøyaktige innsatser relatert til amerikansk-israelske angrep på Iran og avsettingen av den venezuelanske diktatoren Nicolás Maduro i januar.
Kalshi og Polymarket la i forrige måned til nye regler mot innsidehandel på plattformene sine midt i en mengde lovforslag som forsøkte å forby tjenestemenn fra å bruke prediksjonsmarkedene, og å forby spill relatert til terrorisme og krig totalt.
Sens. John Curtis (R-Utah) og Adam Schiff (D-Calif.) har presset på lovgivning for å overlate kontrollen over prediksjonsmarkedene til statlige regulatorer, mens Californias guvernør Gavin Newsom har forbudt statsoppnevnte tjenestemenn med innsideinformasjon å bruke markedene.
Rep. Seth Moulton (D-Mass.) kunngjorde også et forbud mot prediksjonsmarkeder blant sine kontoransatte, og i forrige uke sprengte han en Polymarket-kontrakt knyttet til redningsoppdraget til et amerikansk servicemedlem hvis fly ble skutt ned over Iran.
«De kan være din nabo, en venn, et familiemedlem. Og folk satser på om de blir reddet eller ikke,» skrev Moulton i et innlegg på X. «Dette er AVKELT.»
I et svar på Moultons kritikk skrev Polymarket: «Vi fjernet dette markedet umiddelbart siden det ikke oppfyller våre integritetsstandarder. Det burde ikke vært lagt ut, og vi undersøker hvordan dette slapp gjennom våre interne sikkerhetstiltak.»
Kalshi – et USA-basert prediksjonsmarked – har sagt at det «ikke tillater markeder som er direkte bundet til døden» på sin plattform, etter at mistenkte innsidere hadde veddemål verdt 54 millioner dollar over den tidligere iranske øverste lederen Ayatollah Ali Khameneis utsetting.
Selskapet blir for tiden saksøkt for å ha nektet å betale ut veddemålene på et marked knyttet til Khameneis utsetting etter at han ble drept i amerikansk-israelske luftangrep ved starten av krigen 28. februar.
Polymarkets viktigste handelsplattform er lokalisert offshore og selskapet tillater ikke teknisk at amerikanske spillere bruker siden, så det er i stand til å unngå CFTC-forskrifter.
Men det er mange online guider som beskriver hvordan amerikanske brukere kan skjørte blokkeringer ved hjelp av en VPN, og reiser spørsmål rundt hvordan reglene håndheves.
Dems har også kritisert Trump-familiens bånd til prediksjonsmarkeder, ettersom Donald Trump Jr. er rådgiver for både Kalshi og Polymarket.
