Tidligere administrerende direktør i Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, har advart om at det voksende private kredittmarkedet kan føre til en finanskrise lik den i 2008, og potensielt påvirke detaljinvestorer og den bredere økonomien.
I et intervju på Bloombergs «Big Take»-podcast sa den anerkjente pengemannen at den private kredittsektoren på 1,8 billioner dollar innebærer risiko fra skjult innflytelse, mangel på likviditet og ugjennomsiktige eiendeler.
Han sammenlignet situasjonen med subprime-lånekrisen, og la merke til at disse investeringene i økende grad tilbys individuelle investorer gjennom pensjonskontoer.
«Vi nærmer oss slutten av de sene stadiene av sykluser på dette, og vi er på vei til en slags oppgjør,» sa Blankfein.
Han uttrykte bekymring for at firmaer markedsfører disse produktene til privatkunder akkurat som risikoen øker.
Privat kreditt refererer til lån gitt av ikke-banklångivere til selskaper, ofte utenfor tradisjonell regulatorisk tilsyn.
Nylige problemer inkluderer forringelse av lån hos firmaer som BlackRock og insolvensen til den britiske långiveren Market Financial Solutions forrige uke, midt påstander om svindel og feilpanserte eiendeler.
En eksekutiv ordre fra 2025 fra president Donald Trump lettet reglene som tillater private kreditt- og aksjeinvesteringer i 401(k)-planer.
Goldman Sachs, hvor Blankfein fungerte som administrerende direktør fra 2006 til 2018, har inngått samarbeid med T. Rowe Price for å tilby slike produkter til pensjonistsparere.
Blankfein pekte på paralleller med 2008, og sa: «Jeg lurer på hvor det er skjult hemmelig innflytelse.
«Nå sier alle: ‘Å, verden er ikke utnyttet.’ Det var akkurat det alle sa i boliglånskrisen helt til du plutselig oppdager at det var mye boliglånsrisiko på Island.»
Han la til: «Det lukter på en måte som et øyeblikk igjen. Jeg kjenner ikke stormen, men hestene begynner å sutre i innhegningen.»
Blankfeins funksjonstid hos Goldman inkluderte å navigere i 2008-krisen. I 2010 betalte banken 550 millioner dollar for å avgjøre Securities and Exchange Commission-anklagene for å villede investorer på et subprime-lånsprodukt, uten å innrømme feil.
I vitnesbyrd for kongressen understreket Blankfein at Goldmans kunder var sofistikerte institusjoner, ikke private investorer.
Exec, nå 71 år, advarte om at tap for individuelle investorer kan provosere frem sterke regulatoriske og myndighetsreaksjoner.
«Når du taper penger for individuelle forbrukere – dvs. skattebetalere og innbyggere – blir folk i regjeringen veldig, veldig opprørt. Regulatorer blir veldig, veldig opprørte,» sa han til Bloomberg-podcasten.
Andre industriledere deler lignende bekymringer.
JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon kritiserte nylig konkurrenter for å gi risikable lån til selskaper som sliter, og kalte slike grep «dumme ting» som prioriterer kortsiktige gevinster fremfor langsiktig stabilitet.
Markedene viste tegn til uro fredag, med KBW Bank-indeksen som falt mest siden april, noe som gjenspeiler investorenes bekymringer om sårbarheter i privat kreditt.
Goldman Sachs har uttalt at deres private kredittfond for detaljinvestorer har lav innløsningsrisiko og begrenset eksponering mot høyrisikosektorer som programvarefirmaer påvirket av kunstig intelligens.
Det private kredittmarkedet har vokst raskt ettersom investorer søker høyere avkastning blant lave renter. Kritikere hevder imidlertid at redusert åpenhet og økt detaljhandelstilgang kan forsterke systemrisikoen hvis økonomiske forhold forverres.
Regulatorer overvåker sektoren, men ingen store nye restriksjoner er pålagt ennå. Investorer og beslutningstakere oppfordres til å se etter tegn på stress, som økende mislighold eller likviditetsmangel.
