Medline-aksjene steg med mer enn 30 % i sin etterlengtede debut i New York på onsdag, og verdsatte den medisinske forsyningsgiganten til 46 milliarder dollar i det største amerikanske børsnoteringen siden Rivians 2021-notering, og avsluttet et sterkt år for nye børsnoteringer og gir næring til optimisme for 2026.
Aksjene i selskapet åpnet på $35, sammenlignet med børsnoteringen på $29 per aksje.
Produsenten og distributøren av medisinsk utstyr – kjøpt for 34 milliarder dollar i 2021 av Blackstone, Carlyle og Hellman & Friedman i et av tidenes største belånte oppkjøp – solgte 216 millioner aksjer for å hente inn 6,26 milliarder dollar i et oppskalert tilbud, noe som gjør det til den største private equity-støttede børsnoteringen noensinne.
«Vi kommer til å drive virksomheten akkurat på samme måte som vi drev den i går. Den (børsnoteringen) lar oss bare kjøpe ned gjeld og forsterke stemmen vår,» sa Medline-sjef Jim Boyle.
Selskapets markedsdebut markerer også den største børsnoteringen globalt i 2025, og overgår den kinesiske batteriprodusenten CATLs tilbud på 5,3 milliarder dollar i Hong Kong i mai, ifølge data samlet av LSEG.
Robust virksomhet, men tariffproblemer gjenstår
Northfield, Illinois-baserte Medline, grunnlagt i 1966 av brødrene Jon og Jim Mills, er en nøkkelprodusent og distributør av medisinsk utstyr som kirurgiske sett, hansker og kjoler som brukes av sykehus over hele verden.
Selskapet, som konkurrerer med McKesson og Cardinal Health, har hatt netto salgsvekst hvert år siden oppstarten gjennom økonomiske sykluser og COVID-19-pandemien.
Mens Medline henter og produserer produkter i tollrammede regioner som Asia, sa Boyle at selskapet eier 33 anlegg, inkludert 19 i USA, og omtrent halvparten av produksjonen kommer fra USA eller Nord-Amerika.
«Vi lager ting som koster øre, ikke tusenvis av dollar, og å ha en robust, mangfoldig geografi som har primære, sekundære og tertiære lokasjoner – fra et produksjonsperspektiv – gir oss muligheten til å flytte lokasjoner for å redusere noen av tariffene,» la Boyle til.
Medlines dominerende posisjon innen medisinsk utstyr med merkevarer, inkludert kirurgiske hansker og rullestoler, har appellert til investorer, som er tiltrukket av vekstutsiktene og ser på virksomheten som relativt isolert fra bredere økonomiske svingninger.
«Dette er en helt annen profil enn den typiske vekstbørsnoteringen – Medline er lønnsomt, kontantgenererende og godt forstått, noe som gir gjenklang i det nåværende markedet,» sa Jeff Zell, senioranalytiker ved IPO Boutique.
Medline rapporterte en nettoinntekt på 977 millioner dollar på en omsetning på 20,6 milliarder dollar for de ni månedene som ble avsluttet 27. september, opp fra 911 millioner dollar på 18,7 milliarder dollar i samme periode året før.
SpaceX overskrifter sterke 2026-skifer
Den amerikanske børsnoteringsaktiviteten har holdt seg robust i 2025, og har trukket på skuldrene fra virkningen av markedsvolatilitet i april, drevet av president Trumps omfattende tariffer, samt den lengste regjeringsstansen.
Førstegangssalg av aksjer i USA i år har samlet inn 46,15 milliarder dollar – unntatt blankosjekkfirmaer – det høyeste siden 2021-boomen, ifølge Dealogic-data. Det totale antallet tradisjonelle tilbud økte med mer enn 21 % i 2025 sammenlignet med året før.
«IPO-markedet fortsatte sin utvinning i 2025 til tross for motvinden av tariffer og en statlig nedleggelse, som forhindret det som kunne vært en mer betydelig opptur,» sa Nicholas Einhorn, forskningsdirektør i Renaissance Capital, en leverandør av børsnoteringsfokusert forskning og ETFer.
Produsenten av flytende naturgass Venture Global, svenske fintech Klarna, skydatafirmaet CoreWeave og stablecoin-utstederen Circle var blant de største amerikanske børsnoteringene i 2025.
Wall Street forventer en sterkere oppgang neste år, med høyprofilerte firmaer som Elon Musks SpaceX som forbereder seg på en mulig børsnotering.
En vellykket notering av Medline kan også oppmuntre flere PE-støttede firmaer til å gå videre med planene sine.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities og JPMorgan fungerte som ledende bookrunning managere for Medlines tilbud.
