Sjansene for et rentekutt på Feds møte neste uke økte i kjølvannet av skuffende private lønnstall i november, med handelsminister Howard Lutnick som hevdet at president Trumps tariffer ikke var skyld i tallene.
Amerikanske private lønnslister mistet 32 000 arbeidsplasser forrige måned – en kraftig nedadgående vending som hovedsakelig skyldes små bedrifter, ifølge ADP National Employment Report utgitt onsdag. Derimot så oktober en oppjustert økning på 47 000 arbeidsplasser.
Tallet fra november bommet stort sett på estimater over hele linja, da økonomer spurt av FactSet forventet en økning på 40 000, mens de som ble undersøkt av Reuters og Bloomberg spådde gevinster på henholdsvis 10 000 og 5 000.
Oddsen for et kvartpoengs kutt på Feds møte 10. desember økte til nesten 89 % etter den svake rapporten – opp fra 88 % dagen før og 67 % for en måned siden, ifølge CME FedWatch.
Lutnick hevdet at den nylige, rekordstore regjeringsnedleggelsen og massedeportasjonene undertrykte jobbveksten i november – ikke Trumps handelspolitikk.
«Nei, nei, det er ikke tariffer,» sa handelssekretæren onsdag på CNBCs «Squawk on the Street.»
«Husk at du hadde den demokratiske nedleggelsen, ikke sant?» fortsatte han. «Og husk så at når du deporterer folk, vil det undertrykke antallet private jobber for små bedrifter.»
Lutnick hevdet at private lønnslister vil «rebalansere og de vil vokse igjen,» siden «dette er bare en kortsiktig hendelse.»
«Neste år kommer tallene til å bli fantastiske,» sa han.
ADP-rapporten – utgitt i fellesskap med Stanford Digital Economy Lab ved å bruke mer enn 26 millioner amerikanske ansattes lønnsdata – avviker vanligvis fra offisielle offentlige tall.
Men dataene om private lønnslister har større vekt enn vanlig fordi det er et av få glimt inn i tilstanden til arbeidsmarkedet som Fed vil få før møtet den 10. desember, etter at regjeringens nedleggelse forsinket viktige økonomiske rapporter.
«Formiddagens ADP-data bekrefter det mange av duene sier – det er viktigere å fokusere på et svekket arbeidsmarked enn å bekymre seg for inflasjon,» sa Chris Zaccarelli, investeringssjef for Northlight Asset Management, i et notat onsdag.
I følge de sist tilgjengelige føderale dataene er inflasjonen fortsatt hardnakket høy, og tikker opp til 3 % i september.
Mens arbeidsgivere la til overraskende sterke 119 000 jobber i samme måned, hoppet arbeidsledigheten til 4,4 % – det høyeste nivået siden oktober 2021, ifølge Bureau of Labor Statistics.
«Ansettelser har vært hakkete i det siste ettersom arbeidsgivere tåler forsiktige forbrukere og et usikkert makroøkonomisk miljø,» sa ADP-sjeføkonom Nela Richardson i en uttalelse onsdag.
«Og selv om nedgangen i november var bredt basert, ble den ledet av en tilbakegang blant små bedrifter.»
Bedrifter med færre enn 50 ansatte led de verste tapene – mistet mer enn 120 000 arbeidsplasser i november ettersom mellomstore og store selskaper la til arbeidere, ifølge ADP-rapporten.
Det representerer de fleste jobbkuttene for små bedrifter siden mai 2020, ifølge Jeffrey Roach, sjeføkonom for LPL Financial.
Det er spesielt uvanlig på vei inn i den viktige julehandelsesongen, når små bedrifter har en tendens til å holde på ansatte.
Jobbveksten varierte etter bransje, med profesjonelle og forretningsmessige tjenester ned 26 000; informasjonsrelaterte selskaper ned 20.000; produksjon ned 18.000; og finansielle aktiviteter og bygging hver ned 9000.
Forbrukerrettede bransjer så ut til å prestere bedre. Utdanning og helsetjenester fikk en gevinst på 33 000; fritid og gjestfrihet økte med 13 000; og handel, transport og verktøy la til 1000. Naturressurser og gruvedrift ga også 8000.
Den årlige lønnsveksten avtok i november til 4,4 % for ansatte som forble i samme posisjon, ned fra oktobers 4,5 % rate, ifølge ADP-rapporten.
De som byttet jobb så lønnsveksten 6,3 % i november sammenlignet med året før, også ned fra oktobers 6,7 %.
Økonomiske rapporter har fortsatt å gi blandede resultater, med store amerikanske selskaper som McDonald’s og Walmart som ser et stort skille i forbruksvaner mellom rik og fattig.
Mens husholdninger som tjener mer enn $100 000 årlig har fortsatt å bruke store penger, kutter lavinntektsforbrukere ned på ikke-nødvendigheter, ifølge selskapets ledere.
Bureau of Labor Statistics forventes å frigi jobbdataene for november 16. desember. Det var opprinnelig planlagt for utgivelse denne fredagen.
Ikke-farm-lønnsdata for oktober vil bli samlet inn i novemberrapporten.
Arbeidsledigheten i oktober vil imidlertid aldri komme ut etter at regjeringens nedleggelse forhindret innsamling av nødvendige data.
