Hindenburg Research avslørte en shortposisjon i Roblox på tirsdag, og påsto at spillplattformen som er populær blant små barn, økte målinger inkludert brukertall og engasjement.
Roblox-aksjene falt så mye som 9% etter at shortselgeren sa at selskapet blandet daglige aktive brukere (DAUer) med antall personer som besøkte plattformen.
Aksjen falt nylig med 3 % til 40,06 dollar.
Dette var basert på dens definisjon at beregningen ikke er et mål på «unike individer som har tilgang til Roblox,» sa Hindenburg, og la til at DAU-er kan inkludere roboter eller alternative kontoer.
En talsperson for Roblox avviste anklagene.
Det er det siste målet for Hindenburg, hvis rapporter har slått aksjer i selskaper eid av milliardær-investoren Carl Icahn og Indias Gautam Adani, samt AI-serverprodusenten Super Micro Computer.
«Roblox lyver til investorer, regulatorer og annonsører om antall «mennesker» på plattformen, og blåser opp nøkkelberegningen med 25-42%+, sa Hindenburg.
Shortselgeren sa at den også har funnet flere forekomster av roboter fra forskjellige land som bruker alternative kontoer for å «farm» for varer i spill på Roblox.
Plattformen promoterer spill som ikke trenger aktiv deltakelse fra brukere og øker engasjementet kunstig ved å knytte utviklerutbetalinger til det, sa shortselgeren.
I motsetning til tradisjonelle videospillselskaper, er Roblox avhengig av brukergenerert innhold for å drive engasjement og tjener mesteparten av pengene sine på utgifter i spillet på sin virtuelle valuta, Robux.
Selskapet hevet sin årlige bestillingsprognose i august da det drar nytte av kraftige utgifter på de forskjellige spillene som er tilgjengelige på plattformen. Den hadde 79,5 millioner DAU-er per 30. juni.
«Det er mange interessante punkter i den rapporten, men de ser ut til å misforstå mye om hvordan spill fungerer,» sa Wedbush Securities-analytiker Michael Pachter.
Han sa at Hindenburg målte engasjement basert på en «økt», men spillere logger vanligvis på og av flere ganger om dagen og spiller mer enn ett spill.
«Hindenburg-testen ser ut som den målte øktlengden for et enkelt spill for hver bruker,» sa Pachter.
