Det amerikanske arbeidsmarkedet la til flere jobber enn det som ble spådd forrige måned, mens arbeidsledigheten steg høyere enn forventet – et blandet resultat for investorer som håpet på nyheter som ville oppmuntre Federal Reserve til å kutte renten i sitt forsøk på å temme inflasjonen fullt ut.
Ikke-farm lønn steg med 206 000 jobber i juni mens arbeidsledigheten steg opp til 4,1%.
Rapporten hadde vært forventet å vise at arbeidsgivere la til 190 000 jobber i juni – en solid gevinst, men ned fra en overraskende robust økning på 272 000 i mai.
Fra Feds perspektiv ville en nedbremsing i ansettelser til et fortsatt anstendig tempo være omtrent ideelt.
Det tyder på at arbeidsmarkedet bremser nok til å lette presset på arbeidsgivere til å øke lønnen kraftig, noe som kan gi næring til inflasjonen, men ikke så mye som å forårsake bølger av permitteringer.
Når det er sagt, har økonomer gjentatte ganger spådd at arbeidsmarkedet ville miste momentum i møte med høye renter utviklet av Fed, bare for å se ansettelsesgevinsten vise uventet styrke.
Økonomien har lagt til et sunt gjennomsnitt på 248 000 arbeidsplasser i måneden så langt i 2024.
Det er nær 2023-gjennomsnittet på 251 000, men ned fra de sydende økningene i 2022 (gjennomsnittlig 377 000 nye jobber hver måned) og 2021 (rekord på 604 000) da økonomien brølte tilbake fra resesjonen i COVID-19.
«Arbeidsmarkedet har virkelig bevist at tvilerne tar feil,» sa Andrew Flowers, sjeføkonom i Appcast, som bruker teknologi for å hjelpe bedrifter med å rekruttere arbeidere.
Likevel, foreslo Flowers, vil de mye høyere lånekostnadene forårsaket av Feds renteøkninger til slutt svekke arbeidsmarkedet.
«Til slutt», sa han, «vil den bøye seg, men ikke knekke. Den langsomme biten av høye renter kommer til å moderere jobbveksten.»
Allerede er det tegn på en økonomisk nedgang. Det amerikanske bruttonasjonalproduktet – den totale produksjonen av varer og tjenester – vokste med et sløvt årlig tempo på 1,4 % fra januar til mars, det tregeste kvartalstakten på nesten to år.
Forbruksutgifter, som utgjør omtrent 70 % av all økonomisk aktivitet i USA og som har drevet ekspansjonen de siste tre årene, steg med bare 1,5 % i siste kvartal etter å ha vokst mer enn 3 % i hvert av de to foregående kvartalene.
I tillegg har antallet utlyste stillinger gått jevnt ned siden det toppet seg på rekordhøye 12,2 millioner i mars 2022.
Likevel, mens arbeidsgivere kanskje ikke ansetter så aggressivt etter å ha slitt med å fylle jobber de siste to årene, kutter de ikke mange heller. De fleste arbeidere nyter et uvanlig nivå av jobbsikkerhet.
«Bedrifter ansetter mindre på grunn av kjøligere etterspørselsforhold,» sa Bill Adams, sjeføkonom i Comerica Bank.
«Men de permitterer også færre arbeidere enn før pandemien. Arbeidsmarkedet er stramt, så bedrifter ønsker ikke å kutte antall ansatte i dag bare for å innse at de trenger flere arbeidstakere i morgen og så sliter med å finne dem.»
I løpet av 2022 og 2023 hevet Fed sin referanserente 11 ganger for å prøve å erobre den verste inflasjonsrekken på fire tiår, og løftet styringsrenten til det høyeste punktet på 23 år.
De straffende høyere lånerentene som resulterte, for forbrukere og bedrifter, var allment forventet å utløse en resesjon. Det gjorde de ikke.
Økonomien og arbeidsmarkedet har i stedet vist overraskende motstandskraft.
I mellomtiden har inflasjonen falt jevnt fra en topp på 9,1 % i 2022 til 3,3 %.
I kommentarer denne uken på en konferanse i Portugal, bemerket Fed-leder Jerome Powell at prisøkningene i USA avtok igjen etter høyere målinger tidligere i år.
Men, advarte han, vil ytterligere bevis på at inflasjonen beveger seg mot Feds 2%-målnivå være nødvendig før beslutningstakere vil kutte renten.
Med postledninger
