Wall Street-handlere satser nå på at Warner Bros. Discovery ikke bare vil bli solgt til Netflix, men også lett godkjent av amerikanske og utenlandske regulatorer – med såkalt «short interest» i aksjen som nylig har fordampet, har On The Money fått vite.
I store deler av året hadde mediegiganten kjent som WBD sett en økning i kortinteressen sin – eller satset på at aksjen vil falle. Faktisk har WBD vært blant de mest shortede underholdningsaksjene, ifølge en analyse fra S3 Partners (full avsløring S3s grunnlegger og administrerende direktør Bob Sloan er min medvert på «Risk and Return»-podcasten).
Det er fordi WBD lenge ble sett på som en også-løp full av høye gjeldsnivåer; kabeleiendommer som CNN mistet publikum; studioproduksjonen var middelmådige filmer og strømmetjenesten kunne ikke engang slå seg til ro med et navn.
Stemningen begynte å endre seg tidlig i fjor da administrerende direktør David Zaslav begynte å implementere sin langsiktige visjon for selskapet. Først bestemte han seg for et strømmenavn som brukte et av hans bestselgende merkevarer, strømmetjenesten HBO Max.
Deretter gjorde han det lønnsomt, og begynte å lage hits i Warner-studiodatterselskapet. Han kuttet gjelden. Aksjene kom seg etter deres nesten nedgang i penny-aksjen, til rundt $12.
Shortsen gikk tilbake ettersom en budkrig om mediekonglomeratet hans fulgte, og trakk seg ytterligere tilbake da Netflix dukket opp som vinneren over Paramount Skydance. Kort interesse fortsatte å krympe da begge selskapene sa at de hadde regulatoriske problemer under kontroll, viser S3-data.
Nå er korte renter bare 3 % av de såkalte float, eller utestående omsettelige aksjer, ned fra 6 % i juli.
«Shortsene» har jevnt og trutt dekket sine posisjoner «til en verdi av 30 millioner aksjer den siste måneden,» forteller S3s Matthew Unterman. Den dekningen kommer på det nøyaktige tidspunktet Netflix sitt bud på selskapet slo Paramounts tilbud.
Betyr det at denne avtalen er fullført og mangelen på kort interesse er 100 % prediktiv for dette utfallet? Jeg ville vært forsiktig. Den amerikanske regulatoriske hansken vil være en toårig affære, og medlemmer av kongressen snakker opp mot Netflixs markedsinnflytelse.
Tjenestemenn i EU og Storbritannia er på samme måte bekymret. Hvis denne avtalen holdes oppe på ubestemt tid, vil short-interessen i WBD stige igjen på spill som avtalen ikke blir gjennomført, og folket i Paramount, hvis de fortsatt er interessert, vil ikke være villige til å betale opp slik de foreslår nå.
Erfarne handelsmenn vet dette – og det er grunnen til at etter at vi har publisert dette stykket, kan du se at flere enn noen få begynner å øke sine korte posisjoner i WBD.
