President Trumps valg for å etterfølge Jerome Powell som leder av Federal Reserve er en innfødt Albany med en Ivy League-stamtavle som giftet seg inn i Estée Lauder-formuen.
Kevin Warsh, 55, var blant kandidatene til Fed-lederjobben tilbake i 2017, da Trump gikk over ham til fordel for Powell – og forklarte at en del av problemet var at Warsh så for ung ut til jobben.
Denne gangen har Trump – som har surnet på Powell på grunn av sentralbankens motvilje mot å kutte renten – varmet opp til Warsh, en godt forbundet investeringsbankmann med bånd til noen av Wall Streets mektigste aktører.
Fra Wall Street til Washington
Etter at han ble uteksaminert fra Stanford og deretter Harvard Law School, jobbet Warsh i fusjons- og oppkjøpsgruppen hos Morgan Stanley i syv år, og ble til slutt enhetens visepresident.
I 2002 forlot han Morgan Stanley for å slutte seg til George W. Bush White House som senior økonomisk-politisk medhjelper.
Samme år giftet Warsh seg med Jane Lauder, datteren til milliardær Estée Lauder kosmetikkarving Ronald Lauder, den republikanske megadonoren og tidligere USAs ambassadør i Østerrike.
Lauder har hatt et tiår langt forhold til Trump, da begge studerte sammen ved Wharton Business School.
Inne i Fed da systemet sprakk
I 2006 nominerte Bush Warsh til stillingen som Fed-guvernør, noe som gjorde ham, i en alder av 35, til en av de yngste i Fed-historien som ble bekreftet av Senatet.
Under finanskrisen i 2008 brukte Warsh, som hadde øret til daværende styreleder Ben Bernanke, sine Wall Street-forbindelser for å hjelpe meglere salget av sviktende banker.
Fed-overvåkere krediterte Warsh for å fungere som en forbindelse da han hjalp til med å lette JPMorgan Chases oppkjøp av Bear Stearns.
Lehman-linjen
Warsh tok også til orde for en redningsaksjon av Lehman Brothers, den svært belånte investeringsbanken som var overeksponert for eiendom og boliglånsrelaterte eiendeler akkurat da boligmarkedet kollapset.
Da panikken økte over Lehmans skjebne i september 2008, argumenterte Warsh privat for at en annen redningsaksjon ville forsterke troen på at Wall Street-firmaer alltid ville være beskyttet, og skrev i en intern melding: «Jeg håper vi ikke beskytter noe.»
Holdningen hans plasserte ham på siden av tjenestemenn som mente å la Lehman mislykkes ville gjenopprette markedsdisiplinen – et resultat som viste seg å være katastrofalt, da konkursen utløste en global kredittfrysing og tvang regulatorer til å snu kursen dager senere med redningen av AIG.
Wall Street-ledere og senior Fed-tjenestemenn berømmet senere Warsh for hans stødige hånd under uroen, og beskrev ham som rolig, direkte og ufladisk da markedene raknet opp.
Lloyd Blankfein, daværende administrerende direktør i Goldman Sachs, sa at Warsh forble fattet i «kaotiske øyeblikk», mens tidligere Fed-nestleder Don Kohn krediterte ham for å vite når bankfolk leverte ekte informasjon versus «kranglet med boken deres».
Hvorfor Warsh gikk bort fra Fed
Warshs brudd med Fed kom etter krisen, da han fremsto som en vokal kritiker av sentralbankens stadig mer aggressive bruk av ukonvensjonelle verktøy.
I 2010 motsatte han seg Feds andre runde med kvantitative lettelser, kjent som QE2 – et obligasjonskjøpsprogram på 600 milliarder dollar med sikte på å sette i gang vekst – og argumenterte for at nødfasen hadde passert og at fortsatt stimulans risikerte å forvrenge markedene, stimulere fremtidig inflasjon og viske ut grensen mellom penge- og finanspolitikken.
Han trakk seg fra Fed i mars 2011, tre år før hans periode skulle utløpe, et trekk som ble tolket som en protest mot programmet.
Warsh har også sagt at Feds ekspanderende fotavtrykk i finansmarkedene undergraver dens uavhengighet ved å trekke den dypere inn i politisk sensitive beslutninger.
Nylig har Warsh imidlertid signalisert et skifte i tone, og tilpasset seg nærmere Trumps press for lavere renter.
Mens han fortsatt understreker viktigheten av troverdighet og uavhengighet, har han hevdet at rentene kan bli betydelig lavere hvis Fed beveget seg mer aggressivt for å krympe balansen.
