Bankers for Paramount Skydance har aktivt lett etter aktivistiske investorer for å hjelpe det oppheve Warner Bros. Discoverys salg av studioet og strømmetjenesten til Netflix, har On The Money fått vite.
En dukket opp onsdag da Ancora Holdings kunngjorde at de hadde bygget en liten eierandel – bare 200 millioner dollar i et selskap med en markedsverdi på nesten 70 milliarder dollar – da de forsøker å oppfordre WBD-styret til å revurdere sin beslutning om å akseptere 27,75 dollar-budet fra Netflix for deler av selskapet i stedet for Paramount Skydance sitt tilbud på 30 dollar per aksje.
Spørsmålet er om dette er nok til å hjelpe resten av WBD-investorklassen til å bli med i arbeidet med å oppgradere Netflix-tilbudet, selv om det er noen tegn på det.
Ancora mener absolutt det. «Den nå foreslåtte Netflix-WBD-avtalen ber aksjonærene om å akseptere dårligere verdi, spille på en usikker spinoff og påta seg betydelig regulatorisk risiko – til tross for tilgjengeligheten av en høyere verdi og et mer sikkert tilbud på $30 per aksje fra Paramount,» sa Ancora på sin nettside.
En talsmann for Ancora sier til On The Money at fondet «tok en fullstendig uavhengig beslutning om å investere i Warner Brothers basert på investeringsteamets ideer, analyser og utførelse … Ancora ble aldri kontaktet av noen frier av Warner Brothers. På samme måte forsøkte Ancora aldri å kontakte noen av Warner Brothers’ beilere.»
Men Ancoras kunngjøring kom etter at representanter for Paramount Skydance, kjent på Wall Street som PSKY, har drevet med aktivistiske hedgefond siden slutten av desember for å slutte seg til det nå fiendtlige forsøket på å ta kontroll over eiendommen fra Netflix.
En stor aktivistinvestor fortalte On The Money at han har mottatt «en haug med oppfordringer fra bankfolk som er involvert i denne tingen, om å ta en innsats» og stemme mot avtalen, når aksjonærene skal godkjenne Netflix-kjøpet senere denne måneden eller tidlig neste.
Aktivisten, som ba om å ikke bli sitert ved navn, sa at han bestemte seg for å ta stilling på grunn av vanskeligheten med å få til aktivistspill på medieselskaper, som WBD, hvor ledelsen har sterk støtte fra store investorer.
En annen sak: Tidspunktet for WBDs aksjonærstemme for å selge til Netflix gjør det nesten umulig å velge nye styremedlemmer i tide for å forhindre salget.
En talskvinne for Paramount Skydance hadde ingen kommentarer.
I det minste for nå må PSKY jobbe hardt for å endre hjertene og sinnene til WBD-investorer om Netflix – selv om det har sterke argumenter for hvorfor de bør tenke seg om to ganger. Aksjonærene har gitt tilbud på bare en brøkdel av de 2,6 milliarder aksjene som er utestående for tilbudet, og det er etter noen nylige og betydelige utviklinger i deres favør.
Samtaler pågår; og mange investorer sies å være sympatiske for PSKYs argument om at det tilbyr en renere avtale, både fra et regulatorisk ståsted og i form av penger, siden Netflixs verdivurdering er sterkt avhengig av usikkerheten rundt spinoffen til WBDs kabelegenskaper. On The Money har fått vite at Pentwater Capital Management, en stor WBD-investor med mer enn 100 milliarder dollar i forvaltningskapital, offisielt har sluttet seg til Paramount Skydances innsats og vil støtte det fiendtlige budet; det kan få en styreplass hvis PSKY til slutt triumferer, sier en person nær medieselskapet.
PSKY, i mellomtiden, har nylig søtet tilbudet sitt, om enn minimalt, for å inkludere penger for et bruddgebyr på 2,8 milliarder dollar hvis Netflix-avtalen blir avvist av WBD og andre småting. Enda bedre for sin sak er det som kommer ut av DOJ antitrust, som må godkjenne Netflix-avtalen og har noen betydelige bekymringer gitt lagdelingen av sin nr. 1 streamer med nr. 3 streaming i HBO Max, og om det utgjør begynnelsen på et monopol på hvordan amerikanere i økende grad ser på underholdningen deres.
Som The Post har rapportert, kan Warner Bros. Discovery på grunn av alt det ovennevnte ikke ha noe annet valg enn å seriøst vurdere det siste søte overtakelsestilbudet fra Paramount Skydance for å forkaste megaavtalen med Netflix, spesielt hvis PSKY øker budet slik mange tror det fortsatt vil gjøre.
Netflix motsetter at anmeldelsen er standard, men folk i Trump-administrasjonen sier det er mer alvorlig. Likevel, med unntak av et trekk fra PSKY for å øke tilbudet til rundt $33 per aksje – et trekk som ville tvinge WBD-styret til å gjenåpne anbudsprosessen – ser det ut til at avtalen går mot at Netflix vinner aksjonærstemmen og eier selskapet.
Det vil si, med mindre investorer våkner og innser at regjeringen kanskje bare sier «nei», eller PSKY kaster inn mer penger.
