Råoljeprisene må hoppe til rundt 138 dollar fatet midt i krigen mot Iran og bli der i minst noen uker for å sette USA i en alvorlig risiko for en resesjon, ifølge en ny undersøkelse blant økonomer som ble offentliggjort torsdag.
Irans blokade av Hormuzstredet, en viktig maritim rute for 20 % av verdens oljeforsyning, har forårsaket den største energiforsyningsforstyrrelsen noensinne – og sendte Brent-olje til $105 per fat og West Texas Intermediate opp til $96 fra og med torsdag.
Så lenge tilbudssjokket er midlertidig, vil det sannsynligvis ikke skade vekst eller arbeidsledighet – men det vil sannsynligvis øke inflasjonen enda høyere, ifølge økonomer undersøkt av Wall Street Journal denne uken.
Økonomer ser en 32 % sjanse for en resesjon i løpet av de neste 12 månedene – opp fra 27 % i januar, ifølge undersøkelsen, som samlet inn svar fra 50 økonomer ved Wall Street-banker, universiteter og konsulentfirmaer.
Når det gjelder hvor høyt råolje må klatre for å presse oddsen for en resesjon over 50 %, var økonomenes svar i gjennomsnitt rundt 138 dollar per fat – selv om svarene deres varierte fra 90 til 200 dollar, ifølge undersøkelsen.
Oljeprisene vil måtte holde seg på det høye nivået i omtrent 14 uker for å øke resesjonsoddsen over 50 %, ifølge ekspertene. Det er den gjennomsnittlige tiden de siterte, og økonomene ga et bredt spekter av svar – fra fire til 55 uker.
Usikkerhet om hvor lenge Midtøsten-konflikten kan vare har forvirret slike prognoser, med kritikere som sier at Trump-administrasjonen har gitt blandede meldinger på tidslinjen – noe som førte til tilbakeslag fra Det hvite hus.
Robert Fry, sjeføkonom i Robert Fry Economics, ser for tiden en 40 % sjanse for en resesjon, med olje på 125 dollar i åtte uker som vippepunktet.
«Min prognose er betinget av antagelsen om at Hormuzstredet vil være fullt åpent for tankskip i midten av april,» sa han til Journal.
«Hvis det ikke er det, vil oljeprisen gå mye høyere, og jeg vil sette en resesjon i prognosen min.»
Økonomer anslår at bruttonasjonalproduktet justert for inflasjon vil vokse med 2,1 % i fjerde kvartal, og arbeidsledigheten vil nå 4,5 % i desember – omtrent det samme som deres anslag tidligere i år.
Men deres utsikter for inflasjon har blitt dårligere ettersom de forventer at konsumprisindeksen vil nå 2,9 % i desember – etter tidligere i år å ha spådd mer beskjedne 2,6 %.
Nasjonale gjennomsnittlige bensinpriser har skutt i været til $3,88 per gallon midt i Hormuzstredet-krisen, ifølge AAA, som nesten helt sikkert spiller en rolle i inflasjonen i år – men økonomer sa at de forventer at prispresset vil være bredere enn bare høyere priser ved pumpen.
De forventer at kjerneavlesningen av prisindeksen for personlige forbruksutgifter, som er Feds foretrukne inflasjonstall og ekskluderer volatile mat- og energipriser, vil stige 2,8 % i fjerde kvartal sammenlignet med året før. Det er et hopp fra prognosene på 2,6 % tidligere i år.
Økonomer sa at de forventer at oljen vil ligge på $86,70 per fat innen utgangen av juni, og avslutte året på omtrent $73,54.
Federal Reserve holdt onsdag rentene stabile i intervallet 3,5 % til 3,75 %, og valgte å holde seg i vente-og-se-modus midt i krigen i Iran og motstridende økonomiske signaler.
De fleste beslutningstakere beholdt sine spådommer for året de samme, med det nøye overvåkede «punktplott» som viser en rentekutt i år og en annen i 2027.
I likhet med økonomene i undersøkelsen ble også Feds prognoser for BNP og arbeidsledighet lite endret, og de forventer nå høyere inflasjon.
Fed-formann Jerome Powell – hvis periode slutter i mai – nikket til økt usikkerhet rundt krigen i Iran, og spøkte med at hvis det noen gang ble et møte for å hoppe over økonomiske anslag, «ville dette være bra, fordi vi bare ikke vet det».
Men han nikket også til økonomiens relative standhaftighet i møte med alvorlige sjokk, og sa at den har klart seg «ganske bra gjennom mange betydelige utfordringer» – og la til at langsom jobbvekst delvis skyldes en innvandringsnedbryting, mens tollsatser og pandemien har rammet inflasjonen.
Økonomer i Journals undersøkelse anerkjente også økonomiens evne til å motstå nylige sjokk – men bemerket at det ikke er noen garanti for at denne motstandskraften vil fortsette.
«Gitt den pågående krigen i Midtøsten, stigende oljepriser, høye tollsatser, kunstig intelligens og de alvorlige begrensningene for immigrasjon, er det verdt å merke seg hvor motstandsdyktig den amerikanske økonomien har vært så langt,» sa Bernard Baumohl, global sjeføkonom i Economic Outlook Group, til Journal.
«Men vi må ikke ta denne motstandskraften for gitt.»
