Aktivistinvestor Barington Capital avslørte mandag en eierandel i Macy’s og presset forhandleren til å vurdere alternativer for Bloomingdale’s og Bluemercury-virksomhetene og opprette en egen eiendomsenhet i selskapet.
Macy’s-aksjen steg 4 % mandag morgen.
Den nøyaktige størrelsen på Baringtons lasterom i Macy’s er uklar. Barington gikk sammen med eiendomsselskapet Thor Equities om investeringen, ifølge en presentasjon for Macys aksjonærer.
Investeringsselskapene presser den 150-årige avdelingskjeden til å følge strategiske ekspansjonsveier for Bloomingdale’s og Bluemercury-merkene, som de tror vil handles til et høyere multiplum på egen hånd.
Barington og Thor ber også Macy’s opprette en egen eiendomsenhet i selskapet. De anslår at Macys eiendom alene er verdt mellom 5 og 9 milliarder dollar – mer enn Macys nåværende markedsverdi.
Aktivistinvestorene har presset Macy’s til å redusere kapitalutgifter til mellom 1,5% og 2% av det totale salget, ned fra rundt 4% for tiden, samt gjenkjøpe minimum $2 milliarder til $3 milliarder i aksjer i løpet av de neste tre årene.
Firmaene ba også Macy’s legge til representanter for Barington og Thor til styrene.
Macy’s har fulgt en rekke strategiske gjenopplivningsplaner gjennom årene, men «den eneste konstanten av alle disse ineffektive handlingene har vært Macys avhengighet av å bruke enorme mengder av selskapets kontantstrømmer på investeringsprosjekter,» sa firmaene i en uttalelse.
Dessverre har Macys kapitalutgifter resultert i «begrensede» forbedringer av driften, sa Barington og Thor.
Macy’s sa at de fortsatt er trygge på at strategien for fornyelse av butikkene går fremover og ser frem til å «engasjere seg med våre aksjonærer, inkludert Barington og Thor.»
Barington svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar.
Macy’s hadde en markedsverdi på 4,6 milliarder dollar per fredag. Forhandlerens aksje har falt 16,9% så langt i år fra og med fredag.
Den ikoniske varehuskjeden har avverget flere aktivistiske investorer de siste årene.
Den la til to nye uavhengige styremedlemmer i styret i april for å avslutte en fullmaktskamp med Arkhouse Management, som grep inn i et styreovertakelse.
Så i juli avsluttet Macy’s samtalene med Arkhouse og Brigade Capital-ledelsen, som forfulgte et oppkjøp på 6,9 milliarder dollar for å ta selskapet privat.
I 2021 kjøpte investeringsselskapet Jana Partners en eierandel i Macy’s og oppfordret forhandleren til å opprette en egen e-handelsvirksomhet.
Starboard Value i 2015 tilskyndet kjeden til å spinne av eiendomsmidlene, inkludert flaggskipet Herald Square-butikkfronten.
Macy’s administrerende direktør Tony Spring, den tidligere Bloomingdales-sjefen som tok roret i februar, har jobbet for å snu selskapets undertrykte salg. Hans «A Bold New Chapter»-plan inkluderer å stenge dårlige resultater og oppgradere eksisterende butikker ved å gjøre dem mindre rotete med flere salgsmedarbeidere tilgjengelig for å hjelpe kundene.
Barington og Thor sa at de ser «tidlig løfte» i vårens plan, spesielt stenging av butikker, og ba om ytterligere kostnadsbesparende tiltak. Selskapet har for tiden 479 Macy’s-lokasjoner, 164 Bluemercury-butikker og 33 Bloomingdale’s-butikker, samt outlet-butikker, ifølge nettstedet.
«Vi søker å være verdiøkende aksjonærer i Macy’s som kan gi nye perspektiver til selskapet,» sa Barington-styreleder James Mitarotonda og Thor-styreleder Joseph Sitt i en uttalelse. «Vi tror at driftsforbedringer hos Macy’s, kombinert med våre anbefalinger for aggressive tilbakekjøp av aksjer og strukturelle endringer i virksomheten, kan føre til en totalavkastning på 150% til 200% for Macys aksjonærer i løpet av de neste tre årene.»
Barington foreslo at Macy’s burde ta notater fra Dillard’s for en «vellykket modell i kapitalallokering.»
Siden regnskapsåret 2018 har Dillard utbetalt 60% av sine totale kontantkilder til aksjonærene sammenlignet med Macy’s 25%, sa Mitarotonda. Dillards aksjonærer har sett en totalavkastning på mer enn 788 % på aksjene sine mot Macys tap på 12 %, la han til.
Mitarotonda – som startet sin karriere i driftsstillinger hos Bloomingdale’s – grunnla Barington Capital i 2000. Den aktivistiske investoren presset på for endringer hos L Brands, som delte opp Victoria’s Secret og Bath & Body Works-merkene i 2021, og Hanesbrands.
Thor Equities ble grunnlagt i 1986 og eier eiendeler over hele USA, Europa og Latin-Amerika, ifølge nettstedet.
Forrige måned forsinket Macy’s sin kvartalsvise resultatutgivelse etter at den sa at en useriøs ansatt gjemte så mye som $154 millioner i utgifter de siste årene. Selskapet er satt til å rapportere inntjening og oppdatere investorer om etterforskningen av regnskapskatastrofen onsdag.
