Aksjene i Birkenstock stupte 9% torsdag etter at den tyske skoforhandleren advarte om at tariffer sannsynligvis vil veie tungt på fortjenestemarginene.
Selskapet – kjent for sine tykke korksandaler – sa at de forventer at de årlige bruttomarginene vil falle med et helt prosentpoeng på grunn av amerikanske tollsatser i det nye regnskapsåret, som går til 30. september 2026.
Den forventer et justert resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering på minst 700 millioner euro, eller omtrent 821,8 millioner dollar, med en margin på 30 % til 30,5 % – en kompresjon fra fjorårets EBITDA-margin på 31,8 %.
Birkenstock, som ble børsnotert i New York i 2023, driver fortsatt mesteparten av sin produksjon i Tyskland – noe som gjør den utsatt for Trump-administrasjonens toll på 15 % på EU, som den nådde etter en handelsavtale med blokken med 27 nasjoner i løpet av sommeren.
Selskapet sa at det har prøvd å minimere virkningen av tariffer med målrettede prisøkninger, leverandørforhandlinger, produksjonseffektivitet og produktoptimalisering.
Den forventer også at inntektsveksten vil avta i det nye regnskapsåret til 10 % til 12 %, eller omtrent 2,7 til 2,8 milliarder dollar, når man teller flere basispunkter med negative valutaeffekter.
Selskapet spådde justert resultat per aksje mellom 1,90 og 2,05 euro – mangler forventninger på 2,08 euro.
I forrige regnskapsår falt tariffer omtrent 30 basispunkter fra både den justerte EBITDA-marginen og bruttomarginen, sa selskapet.
Inntektene for forrige regnskapsår økte i mellomtiden 16 % til omtrent 2,5 milliarder dollar – over anslag på 15 %, som selskapet tilskrev robust etterspørsel.
Kvartalsvise inntekter nådde omtrent 617,2 millioner dollar, over estimatene på 612,9 millioner dollar.
«Når vi ser frem til regnskapsåret 2026, ser vi en fortsettelse av den sterke etterspørselen fra forbrukerne og tosifret vekst,» sa administrerende direktør Oliver Reichert i en uttalelse torsdag.
«Veksten vår er for øyeblikket bare begrenset globalt av vår produksjonskapasitet og ønsket om å opprettholde knapphet; forbrukernes etterspørsel er fortsatt robust globalt,» la han til.
Birkenstock kunngjorde planer om å åpne rundt 40 nye butikker globalt i 2026 for å holde tritt med etterspørselen, og kjøpe tilbake aksjer verdt 200 millioner dollar.
Analytikere ved meglerfirmaet Bernstein advarte i et notat om at investorer bør være forsiktige med momentumet, siden Birkenstock har prestert bedre i engros enn detaljhandel.
Den rapporterte en salgsvekst direkte til forbruker på bare 11 % for forrige regnskapsår, sammenlignet med 20 % i engros.
«Lavere finanspolitiske 2026-veiledninger forsterker disse bekymringene,» sa Bernstein.
