Short-selger Hindenburg Research anklaget torsdag Carvana for å ha drevet et «regnskapsvanskelighet for tidene» i en bomberapport – og sendte andeler av bruktbilforhandleren til å falle.
Hindenburg – hvis rapport om selskaper drevet av den indiske milliardæren Gautam Adani førte til en føderal tiltale mot mogulen i fjor – sa at den tok en kort posisjon på Carvana etter omfattende dokumentgjennomgang og nesten 50 intervjuer med bransjeeksperter.
Rapporten – med tittelen «Carvana: A Father-Son Accounting Grift for the Ages» – anklaget det Tempe, Arizona-baserte selskapet for innsidehandel og regnskapsmanipulasjon.
«Vår forskning avdekket $800 millioner i lånesalg til en mistenkt ikke avslørt nærstående part, sammen med detaljer om hvordan regnskapsmanipulasjon og slapp underwriting har drevet midlertidig rapportert inntektsvekst – alt mens innsidere tar ut milliarder på aksjer,» sa shortselgeren.
Carvana-aksjen falt nesten 5 % før tapene ble redusert ved den avsluttende klokken til 199,41, ned 2 %.
Selskapet kritiserte Hindenburgs rapport som «med vilje villedende og unøyaktig.»
«Vi planlegger å holde fokus på å gjennomføre planen vår for nok et flott år i 2025,» sa en talsperson til The Post.
Selskapet, som en gang møtte konkurs, toppet analytikeres anslag for tredje kvartals inntekter da det sist rapporterte i oktober.
Aksjen skjøt mer enn 300 % i 2024 da selskapet kuttet kostnader, restrukturerte gjeldsstrategien og forbedret fortjenesten under en snuplan ledet av administrerende direktør Ernie Garcia III.
Etterspørselen etter brukte biler har også blitt bedre de siste månedene, noe som har hjulpet forhandlere som Carvana.
Selskapet gikk på en utvidelsesreise under pandemien for å utnytte mangelen på nye kjøretøy på den tiden, men slet med å selge enheter med nok fortjeneste.
Mellom august 2020 og august 2021 solgte Garcia III og hans far, Ernest Garcia II, 3,6 milliarder dollar i Carvana-aksjer.
Da aksjene steg med 42 % i fjor, solgte administrerende direktørs far ytterligere 1,4 milliarder dollar i Carvana-aksjer, la rapporten til.
Mens rivalene i bilindustrien slet, blomstret Carvana. For hver dollar i nettoinntekt det rapporterte, la selskapet til $139 til markedsverdien, heter det i rapporten.
En tidligere Carvana-direktør sa at selskapet godkjente 100 % av lånesøkerne, hevdet Hindenburg.
Carvana fikk også litt hjelp fra senior Garcia som solgte noen av bilene sine til DriveTime – sønnens bilforhandler – til en premie i stedet for å måtte sette ned prisen, sa Hindenburg.
Carvana så en enorm økning i lånerutvidelser i 2024 – den høyeste økningen av noen subprime-utsteder, ifølge rapporten. Denne økningen var takket være et datterselskap av DriveTime, som tillot Carvana å fortsette å forlenge lånene og unngå å rapportere forfall, heter det i rapporten.
Flere søksmål har blitt anlagt mot far-sønn-duoen, inkludert en sak fra 2023 som anklager Garcia-familien for å drive en «pump-and-dump»-ordning på Carvana for å fylle lommene deres.
Carvana ble børsnotert i 2017 etter at det ble skilt fra DriveTime, som tidligere var Ugly Duckling, en konkursbilutleievirksomhet drevet av Garcia II. Han tok selskapet privat og ga det nytt navn i 2002.
I 1990 erkjente den eldste Garcia seg skyldig i banksvindel i forbindelse med Charles Keatings spare- og lånkrise på 150 milliarder dollar.
Carvana og DriveTime er fortsatt sammenvevd på noen måter, og deler inntekter generert av lånene og selger kjøretøy til hverandre, ifølge CNBC.
