Inflasjonen vil sannsynligvis fortsette å lette og muligens tillate sentralbanken å kutte renten raskere og raskere enn forventet, sa Federal Reserve-sjef Christopher Waller torsdag i kommentarer som presset mot nylige markedsbevegelser som forventer en grunnere rentebane.
Inflasjonen «når nærmer seg det vårt 2% inflasjonsmål ville være,» sa Waller på CNBC, og siterer estimater som indikerer at et nøkkelmål på underliggende inflasjon, personlig forbruksprisindeks ekskludert mat- og energikostnader, har vært nær Feds. mål for seks av de siste åtte månedene.
Den neste månedlige PCE-rapporten vil ikke bli utgitt før 31. januar, to dager etter slutten av Feds kommende styremøte, men analytikere forventer at den månedlige økningen i kjerneinflasjonen kan oversettes til en årlig rate på mindre enn 2 %.
«Hvis vi fortsetter å få tall som dette, er det rimelig å tenke at rentekutt kan skje i første halvår … jeg er optimistisk at denne desinflasjonstrenden vil fortsette og vi vil komme tilbake nærmere 2% litt raskere enn kanskje andre tenker,» sa Waller og la til at så mange som tre eller fire kvart prosentpoengs rentereduksjoner fortsatt kan være mulig i år avhengig av hvordan inflasjonen oppfører seg.
«Hvis inflasjonen er nede og arbeidsmarkedet holder seg solid, kan du tenke på å starte rentekutt flere måneder fra nå … jeg tror ikke mars kan utelukkes helt,» sa Waller, med henvisning til Feds styremøte 18.-19. mars. . «Hvis vi gjør mye fremgang, kan du gjøre mer.»
Wallers noe dueaktige fortelling, som nærmet seg Feds blackout-periode på offentlige kommentarer i forkant av møtet 28.-29. januar, endret umiddelbart markedets forventninger om hvor sentralbanken står ved starten av den kommende Trump-administrasjonen.
Fed forventes å holde sin referanserente over natten stabil i intervallet 4,25%-4,50% på møtet senere denne måneden, men investorene hadde forventet at pausen skulle vare til kanskje juni, med bare et enkelt rentekutt i år.
Etter Wallers kommentarer skiftet investorer mot et syn på to rentekutt som mer sannsynlig, med en god sjanse for at den første kommer så tidlig som i mai. Obligasjonsrentene falt også.
«Fortsatt restriktiv»
Fed prøver å forene relativt sterke økonomiske data med behovet for at inflasjonen skal falle noe ytterligere.
Noen analytikere har sett på ting som sterkt detaljsalg og en relativt lav arbeidsledighet for å argumentere for at Fed-politikken ikke begrenser økonomien så mye som antatt, med en ny bølge av inflasjon mulig.
Men «du ser ikke et arbeidsmarked som begynner å overopphetes eller akselerere … Ting er fortsatt restriktive,» sa Waller.
Fed prøver også å vurdere hvordan presidentvalgte Donald Trumps politikk kan påvirke utviklingen til økonomien i de kommende månedene. Trump begynner sin andre periode i Det hvite hus på mandag.
Waller forventer at enhver påvirkning på prisene fra for eksempel økte tollsatser på import vil være flyktig.
«Jeg tror ikke tariffer vil ha en betydelig innvirkning eller vedvarende effekt på inflasjonen,» sa Waller.
