Rundt Wall Street dominerer frykten for hva president Trumps nye tollsatser vil gjøre mot markedene hver C-suite-diskusjon, om pengene har lært. Enda mer etter torsdagens 1 000 pluss tariffinspirerte nedgang i Dow og svulst i andre markeder.
Og likevel er det en umiskjennelig stillhet i offentligheten. Årsaken: En del av stillingsbeskrivelsen av hver administrerende direktør på Wall Street i disse dager, kanskje hver administrerende direktør i Corporate America, holder på Donalds gode side. Å være ærlig om hans økonomiske politikk kan være kostbart, forteller folk i de store bankene meg.
Dette er sterkt regulerte institusjoner, så hvorfor risikere en overraskelsesrevisjon, eller en gjennomsnittlig tweet som kan føre til dager med dårlig publisitet.
Det er ganske kontrast til hva folk som Jamie Dimon fra Jpmorgan, Brian Moynihan fra Bank of America og David Solomon fra Goldman Sachs, gjør bak kulissene.
De møter febrilsk med topp bedriftskunder for å høre hva de tror og hvordan de vil tilpasse seg det faktum at global handel har blitt støttet med Trumps tariff Tantrum kunngjort onsdag at førte til det globale markedet for markeds. Å gjøre forretninger med en verdens største økonomier, Kina, vil aldri være den samme på noen tid og kanskje for alltid. Dittos for EU så vel som Mexico og Canada.
Det er grunnen til at administrerende direktører og deres minions diskuterer tollsatser med sine toppøkonomer og markedsstrateger, og gir de dystre nyhetene, om enn stille, til sine kunder. Selv før onsdagens kunngjorde betydelige tollsatser for alle importerte varer, har virksomheter kuttet ned på utgiftene. De vil gjøre mer kutting etter hvert som handelskrigen vedvarer.
Markeder som er priset i en mer beskjeden avgift på 20%, så aksjene steg rundt kunngjøringen onsdag, men volatiliteten begynner akkurat etter hvert som tollstørrelsen ble klar. En stor bekymring: Vi kunne få stagflasjon som vi hadde på 1970 -tallet – langsommere vekst og mer inflasjon etter hvert som høyere tollsatser på importen blir gitt videre til forbrukere og amerikansk eksport ansiktsbarrierer.
Se på S&P i løpet av 1970 -tallet, og du vil vite hvordan et stygt marked er: Wild Swings opp og ned, og generelle liten gevinst som var under inflasjonsraten.
Skumle ting for Dimon, Moynihan og Solomon, og det er derfor det er så uten karakter å høre krekling fra den vanligvis brash Jamie Dimon. Moynihan har holdt på TV for sent, og det lille han sier om det, har vært Trump -positiv. Ditto for Solomon.
Som jeg sa, det hele er en markant forskjell fra deres private konvos, og grunnen, blir jeg fortalt, kommer ned til uforfalsket frykt for Donald. Eller som en toppleder i en av de store bankene fortalte om pengene: «De vil ikke fange Trumps ære, så de legger seg lavt.»
