Inflasjonen avtok i januar til det tammeste tempoet siden mai 2025 ettersom økonomien tilsynelatende skjørter den fulle effekten av president Trumps tollsatser foreløpig – godt hjulpet av fallende bensinpriser.
Forbrukerprisindeksen steg med 2,4 % i januar, og understraff forventningene og reduserte til sitt tempo i mai i fjor – bare en måned etter at Trump avduket bratte «Liberation Day»-tariffer som økonomer advarte om ville varme opp prisene, sa Bureau of Labor Statistics fredag.
Kjernetallet – som ekskluderer ustabile mat- og energipriser – sank til 2,5 %, det kuleste nivået siden 2021.
Forbrukerinflasjonen har gått jevnt nedover fra en topp på 3 % i september, og nådde 2,7 % i desember – selv om engrosinflasjonen har holdt seg varm på 3 %.
Men fredagens rapport var tam med tanke på at prisene vanligvis stiger i januar, og den fulgte en overraskende sterk lønnsrapport tidligere denne uken som fant at amerikanske arbeidsgivere la til 130 000 jobber i samme måned.
Etter rapporten priset tradere inn omtrent 50 % odds på tre kvarts rentekutt i år, eller 63 basispunkter, i håp om at inflasjonen vil fortsette å avta mot Feds 2 %-mål. De hadde priset inn 58 basispunkter for lettelser før rapporten.
«Det vil ikke øke sannsynligheten for et rentekutt i løpet av de neste månedene, hovedsakelig på grunn av onsdagens sysselsettingstall, som kastet iskaldt vann på ethvert håp om en kortsiktig rentekutt,» sa Skyler Weinand, investeringssjef i Regan Capital, i et notat fredag.
«Fed er alltid i en dragkamp mellom å balansere inflasjon og sysselsetting, men de kan bare ikke kutte rentene akkurat nå med økonomien som nettopp har skapt et sekssifret antall jobber.»
Aksjer var lite endret på dagen. Dow Jones Industrial Average økte med 0,1 %, og alle tre hadde nedgang for uken.
Energiprisene trakk ned overskriftstallet, og falt 1,5 % i januar. Bensinen falt 3,2 % i januar – ned 7,5 % de siste 12 månedene.
Indeksen for husly – som er opp 3 % de siste 12 månedene – var den største driveren i januars økning, selv om den bare hoppet 0,2 % fra måneden før.
Likevel er det fortsatt noen tegn på at inflasjonen tynger visse kategorier, som mat og flypriser, samt klær – som er svært tollsensitive.
Maten steg 0,2 % i januar. Kategorien er opp 2,9 % i løpet av året, og spise ute er spesielt dyrt – med mat hjemmefra opp 4 % på årsbasis.
Amerikanerne ble også rammet av noen høyere priser i dagligvarebutikken. Korn og bakervarer steg 1,2 % i januar fra måneden før – opp 3,1 % i løpet av året.
Reisende så en massiv økning på 6,5 % på flybillettene i januar. Flybilletter har økt med 2,2 % de siste 12 månedene.
Klær steg 0,3 % i januar i løpet av måneden. Det er opp 1,7 prosent på årsbasis.
Nye kjøretøy steg 0,1 % i januar fra måneden før, selv om brukte biler og lastebiler falt 1,8 %.
Fed har vært låst i vente-og-se-modus da den absorberer motstridende økonomiske signaler, som sterk vekst og robuste forbruksutgifter sammen med økt økonomisk angst.
Selv om inflasjonen har avkjølt de siste månedene, har den holdt seg hardnakket over sentralbankens mål på 2 %. Og jobbveksten var dyster i fjor – med bare 15 000 jobber i måneden i gjennomsnitt.
