Mega-avtaler brølte tilbake i 2025, med rekordhøye 68 transaksjoner på over 10 milliarder dollar da Wall Street-avtalemakere havnet i storsuksessfusjoner, og presset det globale M&A-volumet til det største året siden pandemien og signaliserte fornyet tillit til bedriftens styrerom.
Antallet mega-avtaler som er annonsert globalt i år, er det høyeste som er registrert tilbake til 1980, og drev den gjennomsnittlige avtalestørrelsen til nesten 227 millioner dollar da selskaper skyndte seg å låse opp eiendeler midt i et vennligere reguleringsklima og avtagende frykt for president Trumps tariffer.
«Store avtaler driver markedet. Og når du ser store avtaler, er det et tegn på tillit til administrerende direktør og styrerom,» sa Ivan Farman, global co-head for M&A i Bank of America, til The Wall Street Journal.
Momentum forventes å bære inn i 2026 på tvers av bransjer, ifølge Farman.
Til tross for bekymringer om Trumps tollregime, sa bankfolk og advokater at avtaleinngåelsen knapt avtok selv over Thanksgiving, en periode som i tidligere år vanligvis var forbudt for store forhandlinger.
I media inngikk Netflix en avtale på 72 milliarder dollar for å kjøpe Warner Bros. Discoverys studioer og HBO Max strømmetjeneste, et trekk som umiddelbart utløste et fiendtlig overtakelsesbud på 77,9 milliarder dollar fra Paramount Skydance for hele selskapet.
WBD-aksjonærene forventes å avvise Paramounts fiendtlige bud.
I juli gikk Union Pacific med på å kjøpe Norfolk Southern for 72 milliarder dollar i en landemerkefusjon med sikte på å opprette en amerikansk transkontinental jernbane, en avtale som har vakt antitrustgransking.
Et par måneder senere sa videospillprodusenten Electronic Arts at den ville bli privat i en avtale på 55 milliarder dollar, noe som understreker den økende rollen til privat kapital i å drive årets største transaksjoner.
I november gikk Huggies bleieeier Kimberly-Clark med på å kjøpe Tylenol-produsenten Kenvue for 40 milliarder dollar, og la til en ny storfilm til årets liste over megaavtaler.
Selskaper kappløper for å flytte mens vinduet er åpent, med advokater som sier at styrene frykter å gå glipp av noe hvis de nøler ettersom eiendeler kommer til markedet midt i økende etterspørsel.
«For første gang på flere år er det en økende oppfatning av at manglende handling raskt risikerer å miste eiendelen,» sa Jonathan Davis, en bedriftspartner i Kirkland & Ellis, til The Journal, selv om han la til at han er «super bullish, men forsiktig.»
Advokater ved Wachtell, Lipton, Rosen & Katz sa at en betydelig andel av årets volum ble drevet av private equity-selskaper som hoppet tilbake til store avtaler, ofte sammen med rivaler for å forfølge mål på flere milliarder dollar.
De flagget områder for å se neste år, inkludert flere bedriftsspinoffs, en økning i krypto-relaterte oppkjøp og en økende flyt av kapital fra statlige fond – spesielt fra Midtøsten – til store transaksjoner.
