Den amerikanske økonomien akselererte ved starten av 2026, og ekspanderte med et beskjedent 2% tempo fra januar til mars etter å ha kommet seg etter høstens 43-dagers nedleggelse av føderale myndigheter. Men utsiktene er tåkete av Iran-krigen.
Handelsdepartementet rapporterte torsdag at bruttonasjonalproduktet – landets produksjon av varer og tjenester – tok seg opp igjen fra en svak økning på 0,5 % de siste tre månedene av 2025.
Den føderale regjeringens utgifter og investeringer vokste med en årlig rate på 9,3 % i første kvartal, og ga mer enn et halvt prosentpoeng til veksten etter å ha tapt 1,16 prosentpoeng i fjerde kvartal 2025.
Veksten i forbruksutgifter, som utgjør 70 % av USAs økonomiske aktivitet, avtok til 1,6 % i første kvartal fra 1,9 % ved utgangen av 2025. Utgifter til varer, inkludert mat og klær, falt litt. Utgifter til tjenester avtok.
Men næringsinvesteringer, sannsynligvis drevet av utgifter til kunstig intelligens, steg med 8,7 %. Et svakt boligmarked fortsetter å tynge økonomien. Boliginvesteringene falt med 8 % årlig tempo – det femte kvartalsvise fallet på rad og det største siden slutten av 2022. Eksklusive boliger steg investeringene i næringslivet med 10,4 %, det største hoppet på nesten tre år.
En økning i importen, som steg med en årlig rate på 21,4 % fra januar-mars, reduserte mer enn 2,6 prosentpoeng fra veksten i første kvartal.
«Dette er en økonomi med delt skjerm,» skrev Heather Long, sjeføkonom ved Navy Federal Credit Union. «Bedrifter og investorer involvert i kunstig intelligens er i brann. I mellomtiden sliter husholdninger med middels og moderat inntekt med høye gasspriser … Forbruket avtar ettersom folk sliter med å håndtere alle regningene sine og blir mer bekymret for fremtiden.»
Likevel vokste en kategori innenfor BNP-dataene som måler økonomiens underliggende styrke med et solid klipp på 2,5 %, og akselererte fra 1,8 % i fjerde kvartal 2025. Denne kategorien inkluderer forbruksutgifter og private investeringer, men ekskluderer volatile elementer som eksport, varelager og offentlige utgifter.
Det første kvartalet inkluderte omtrent en måned med sammenstøtet i Iran. Iran har blokkert Hormuzstredet som en femtedel av verdens olje og flytende naturgass passerer gjennom. Det har drevet energiprisene høyere, fremmet inflasjonen og skadet forbrukerne.
Federal Reserve, som onsdag kunngjorde at den beholdt sin referanseinteresse uendret, siterte «et høyt nivå av usikkerhet» som følge av konflikten.
Carl Weinberg, sjeføkonom i High Frequency Economics, brydde seg ikke engang om å forutsi BNP-vekst i første kvartal. «Sannheten er at vi ikke har noe forsvarlig grunnlag for å prøve å projisere hvordan disse indikatorene vil skrives ut,» skrev Weinberg i en kommentar mandag.
President Donald «Trumps krig med Iran har ført til en total blokade av Hormuzstredet. Vi vet ikke hvordan vi skal modellere virkningen av den hendelsen, siden vi aldri har sett noe lignende.»
Torsdagens rapport var den første av tre anslag fra handelsdepartementet.
