Kanskje den mest oversette delen av Larry Finks årsbrev er trolig den mest optimistiske: At folk må sette seg på investeringstoget eller bli overkjørt av det.
Det var On The Moneys takeaway fra BlackRock-sjefens årlige melding, blant de mest leste stykkene av CEO-veiledningen i bedrifts-Amerika. Fink driver verdens største pengeforvalter, med 14 billioner dollar i alle tenkelige aktivaklasser, noe som gir ham en av de beste innlesningene i markedet og den globale økonomien.
Selvfølgelig var overskriftene denne uken mer lugubre. Bekymringene hans om AI traff en streng («det er en reell risiko for at kunstig intelligens kan øke ulikheten i rikdom») og det samme gjorde kommentarene hans om tilbaketrekningen fra globaliseringen og «omleggingen» av handel.
Ingen Wall Streeter jeg kjenner liker Trumps handelspolitikk. Fink – som har et varmt forhold til presidenten som hans tidligere pengeforvalter – stoppet langt fra å kritisere Det hvite huss bruk av toll for å lage handelsavtaler. Også merkbart fraværende: omtaler av investeringer i miljøsosial styring, som fikk Fink i varmt vann med noen av de røde statens tjenestemenn som trodde BlackRock hadde sluttet seg til den venstregrønne lobbyen.
For å være tydelig, var Finks holdning til ESG alltid mer nyansert. BlackRock er et mellomledd for store og små investorer, som skreddersyr investeringer basert på kundens behov. Det som er bra for pensjonssystemet i Texas er ikke det som er bra for pensjonistene i NYC.(Han har fortalt akkurat det til offisielle myndigheter i den blå stat som klager over at BlackRock ikke var radikal nok på ESG, ifølge mine kilder).
På det notatet fokuserte årets brev på det Fink vet best: Hvordan Wall Street også er et mellomledd for Main Street. Hvordan markedene har blitt demokratisert til det punktet at gjennomsnittlige mennesker kan manøvrere seg gjennom økonomiens usikkerhet – enten det er AI eller annen forstyrrende teknologi – ved å ta noen få dollar unna og investere det.
Eller som han sa det: «Historien antyder at transformative teknologier skaper enorme verdier … Det er en reell risiko for at kunstig intelligens kan utvide formuesulikheten hvis eierskapet ikke utvides ved siden av det.»
Pai i himmelen? Ikke i det hele tatt. Trump-administrasjonen tar skritt for å utvide markedstilgangen gjennom såkalte Trump-kontoer. Børshandlede fond er en stift hos BlackRock, og de lar den gjennomsnittlige Joe eller Jane brokle sammen en portefølje av alt fra S&P til krypto. De er likvide, noe som betyr at du kan bytte ut dem i motsetning til de private equity-investeringene som blir begrenset av innløsningsvinduer.
Siden det politiske tilbakeslaget til hans tidligere ESG-støtte i 2021-2022, har Fink gjort en fantastisk jobb, og understreket BlackRocks nøkkelrolle på Wall Street som en inngangsport for den fremvoksende middelklassen. Eiendeler under forvaltning vokser, og aksjene i BlackRock har steget nesten 30 % de siste fem årene.
