Federal Reserve-formann Kevin Warsh sa onsdag at inflasjonsrisikoen har avtatt de siste ukene – men holdt seg mamma på oddsen for renteøkninger i det siste tegnet på at han vil være mer ordknapp enn sin forgjenger.
På en konferanse for den europeiske sentralbanken i Sintra, Portugal – hans første opptreden som styreleder siden Feds møte i juni – sa Warsh at inflasjonsrisikoen «har kommet ned», selv om han hevdet at det er mer arbeid å gjøre.
«Hvis det var folk i husholdningene, næringslivet, finansmarkedene, som trodde at denne sentralbanken ville være komfortabel med et inflasjonsmål over 2%, antar jeg at de ville blitt skuffet,» sa Warsh. «Vi skal levere prisstabilitet i USA.»
En aggressiv anti-inflasjonstilnærming ville innebære renteøkninger, ikke kutt – en kraftig reversering fra i fjor, da Warsh hevdet sentralbankfolk for ikke å kutte renten raskt nok etter tre kvartpoengs kutt.
Men det økonomiske landskapet har endret seg drastisk siden den gang.
Høyere energipriser midt i krigen i Iran presset inflasjonen til over 4 % mens arbeidsmarkedet forble overraskende motstandsdyktig.
Økonomer har advart om at den raske utbyggingen av AI-datasentre kan holde inflasjonen hardnakket høy – og vende tjenestemenns oppmerksomhet bort fra sysselsetting.
Da han ble presset på om inflasjonsfrykt krever et svar fra sentralbankfolk, sa Warsh: «Jeg kommer ikke til å ta en dom nå.»
«Det er mange sene nyheter om en serie av disse tingene. Når vi kommer inn i det rommet og lukker døren, skal vi ha en god debatt,» la han til.
Warsh har hevdet at finansmarkedene presterer best når de reagerer på faktiske data, ikke Feds tolkning av tallene – og onsdag avviste han bekymringene om at en mindre frittalende Fed kunne forlate markedene i mørket.
«Jeg hører dette som om folk ikke forstår. Jeg tror de forstår ganske godt,» sa han.
Etter uttalelsene hans onsdag priset tradere inn en 30 % sjanse for at Fed vil heve renten på sitt 29. juli-møte – opp fra bare 6 % odds for en måned siden, ifølge CME FedWatch, som sporer 30-dagers Fed funds futures. Markedene lener seg mot et hold i gjeldende intervall på 3,5 % til 3,75 % på møtet.
Hvis Bureau of Labor Statistics sin jobbrapport i juni, som skal publiseres på torsdag, kommer sterkt inn, kan det legge til argumenter for å heve rentene.
Dow Jones Industrial Average steg 0,3 %, eller 150 poeng, med omtrent 13:35 ET, mens S&P 500 tikket opp 0,1 % og Nasdaq falt 0,2 %.
Gullprisene steg onsdag etter at det edle metallet led det verste kvartalet på 13 år i løpet av de tre månedene til slutten av juni, da investorer dumpet den sikre havn på grunn av frykt for at Fed kunne heve renten.
Citigroup kuttet sine 12-måneders prognoser for bitcoin og eter, og skyldte på svak investorappetitt ettersom massive AI-børsnoteringer har sugd likviditet ut av markedet.
I tråd med hans innsats for å minimere veiledning fremover, sa Warsh onsdag at Feds «punktplott»-projeksjoner vil fortsette i «i det minste en kort tid», men en av de fem nye arbeidsstyrkene han kunngjorde i forrige måned vil «se det på nytt.»
«Prikkplotten» forrige måned viste at ni av 19 tjenestemenn – unntatt Warsh, som nektet å delta – så minst én renteøkning ved utgangen av året, opp fra bare ett medlem i mars.
I sluttminuttene av onsdagens timelange opptreden ble Warsh spurt om den nylige høyesterettsdommen som blokkerte president Trump fra å sparke Fed-guvernør Lisa Cook på grunn av anklager om boliglånssvindel.
«Vi hadde det så bra,» spøkte Warsh da han ble bedt om å kommentere avgjørelsen. «Så før Høyesterett handlet Fed uavhengig og fulgte sitt mandat. Etter Høyesteretts kjennelse vil Fed fortsette å gjøre det.»
Høyesterett leverte mandag en delt avgjørelse som beskyttet Fed-politikere fra å bli sparket uten grunn – men avgjorde i en egen sak at Trump kunne sparke tjenestemenn ved andre reguleringsbyråer uansett grunn.
