Goldman Sachs obligasjonshandlere klarte en katastrofal vår – og de vil sannsynligvis møte stor hete fra administrerende direktør David Solomon for å ta seg sammen denne sommeren.
Tidligere denne uken rapporterte Wall Street-giganten totalresultater, men inntektene i obligasjonshandelsdivisjonen falt 10 % i første kvartal – og savnet analytikernes forventninger med hele 910 millioner dollar.
«Det var i grunnen bare en funksjon av det generelle miljøet som skaper markeder,» sa Goldmans finansdirektør Denis Coleman mandag, da aksjene i banken falt så mye som 4%.
Siden den gang har imidlertid Goldmans storbankrivaler rapportert om store inntekter over hele linja fra handelsobligasjoner, også kjent som «fast inntekt»-investeringer – en stor forlegenhet for Goldman-messing.
JPMorgan sa at de så renteinntektene hoppe 21 % til 7,1 milliarder dollar – det nest beste resultatet noensinne. Morgan Stanleys obligasjonsvirksomhet steg 29 %. Citigroups renteinntekter økte med 13 % til 5,2 milliarder dollar.
Hos Goldman – der dens rente-, valuta- og råvarevirksomhet, eller FICC, lenge har vært sett på som en outperformer – kom divisjonens omsetning på bare 4 milliarder dollar.
«Det ser ut til at noe gikk galt hos Goldman i faste inntekter,» sa Wells Fargo-analytiker Mike Mayo til CNBC.
«Jeg kan forestille meg at hos Goldman blir det tent en ild under handelsmenn, ledere og risikotilsynsmenn i FICC etter en slik underprestasjon.»
En talsperson for Goldman pekte The Post til Goldman Sachs-president John Waldrons kommentarer på et Semafor-arrangement onsdag.
«I perioden hvor du har mye volatilitet rundt kurser spesielt og råvarer, kan du komme i trafikk der ting ikke går din vei til enhver tid,» sa Waldron.
«Du må avslutte kvartalet på en bestemt dato, og du viser hva som skjedde. Hvis du ser på det i tidens fulle, har jeg ingen bekymringer om vår FICC-virksomhet.»
Goldman nektet å gi ytterligere kommentarer.
Goldmans rentedesk har generert overdimensjonert avkastning i flere tiår, og fått banken et rykte som et handelsfirma som tåler turbulens i markedet.
Noen innsidere spekulerte i at Goldman ble hamret på handler knyttet til renter, ettersom mange firmaer tidligere i år forventet minst to rentekutt i 2026, ifølge en CNBC-rapport som siterer anonyme markedsdeltakere.
Krigen i Iran har sendt oljeprisene skyhøye og oppvarmet inflasjonsfrykten, noe som potensielt kan holde Federal Reserve låst i «vent-og-se»-modus lenger.
Noen tradere har til og med priset inn små odds for en renteøkning i år – selv om Fed-leder Jerome Powell har sagt at han ikke ser noe behov for å heve renten ennå.
«Goldman Sachs presterte dårligere når det gjelder rentepapirer fordi det var mer utsatt for retningsbestemt handelsrisiko i rater og kreditt i dette svært volatile kvartalet,» sa Ken Mahoney, administrerende direktør i Mahoney Asset Management, til The Post.
«Vi tror dette ser ut til å være mer et posisjonerings- og gjennomføringsproblem enn et strukturelt sammenbrudd i virksomheten, og etter hvert innser markedet det, og aksjen fungerer bra.»
Aksjene i Goldman Sachs steg 0,6 prosent torsdag.
Mandag postet banken en nettoinntekt på 5,63 milliarder dollar på en omsetning på 17,23 milliarder dollar for første kvartal – som slo analytikerestimatene på 16,97 milliarder dollar i omsetning.
Inntjening per aksje på 17,55 dollar kom også over forventningene på 16,49 dollar.
Under en telefonkonferanse senere mandag sa Solomon at avtaleaktiviteten har holdt seg robust – men advarte at banken følger utviklingen i Midtøsten nøye.
«Hvis løsningen av konflikten trekker ut, vil det sannsynligvis være motvind i noen av disse områdene, spesielt inflasjonstrender når vi kommer lenger inn i andre og tredje kvartal,» sa Solomon. «Så vi må se på det.»
