Det er varmt ute i New York City, men det er en kryptovinter i markedene – og det vil sannsynligvis bli verre før det blir bedre, forteller bransjeaktører til On The Money.
For å være sikker, vi har sett dette før: 2018, 2020, deretter i 2022, da en sammenflod av faktorer inkludert FTX-skandalen som satte Sam Bankman-Fried i fengsel sendte digitale valutaer ned mer enn 70 %.
Vi lider gjennom en lignende nedgang nå, med omtrent 54 % av den totale kryptomarkedsverdien som er eliminert siden prisene nådde toppen i oktober 2025, da den mest populære mynten, Bitcoin, nådde det høyeste på $126 000. Den svinger for tiden rundt $60.000.
Betyr det at investeringsverdenen endelig er klar til å innrømme at krypto er et korthus? Jeg tviler på det, og det er basert på kaliberet til de involverte aktørene og den nye teknologien myntene støtter, kjent som blokkjeden. BlackRock, verdens største kapitalforvalter, er dypt inne i kryptoområdet med sine populære ETF-er, og det er ingen større «trad fi»-fyr enn selskapets mangeårige administrerende direktør, Larry Fink.
Likevel er det et godt argument for at det er mer nedadgående smerte fremover. I løpet av fjorårets oppkjøring, strømmet spekulanter som brukte «leverage» eller lånte midler inn i digitale mynter. Innflytelse gjør ethvert salg mer akutt, selvfølgelig, fordi handelsmenn må betale tilbake lånene sine, og det har ført til salgspresset som fortsatt er gjeldende i dag.
Stablecoins – kryptoer støttet av eiendeler som amerikanske statsobligasjoner – erstatter gammeldagse (og mer volatile) digitale eiendeler for mange investorer som ønsker å diversifisere seg til det digitale aktivaområdet. Kina fortsetter å slå ned på innbyggerne som plasserer penger i digitale eiendeler som Bitcoin. Eiere på fastlandet, og jeg blir fortalt, hadde stått for anslagsvis 20% av eierskapet, slik at det står for en del av salgspresset.
Den siste frykten er selvfølgelig at AI-boomen stjeler kryptotorden. Med den store børsnoteringen av SpaceX og markedsdebutene til Anthropic og OpenAI som forventes å være verdt billioner, er kryptovalutaer ikke lenger de nye, lyse, skinnende tingene på markedet.
Jeg er sikker på at jeg utelater noen få andre presspunkter, men du skjønner bildet: Det er kaldt der ute i kryptoland, noe nær en snøstorm som ikke er morsomt hvis du er en innehaver. Men det er bare hvis du tar et kortsiktig syn. Jeg er ikke en kryptobror, langt ifra, men jeg har sett dette markedet komme tilbake for mange ganger, og det er god grunn til å tro at det vil gjøre det igjen.
Det er en reell infrastruktur for dette markedet på plass, reell likviditet, dvs. folk som kjøper og selger, ekte aktører som handler og en underliggende teknologi, blokkjeden som blir designet for å gjøre transaksjoner av alle slag sømløse og rimeligere når den først har blitt tatt i bruk. «Det som er bemerkelsesverdig denne gangen er at store institusjoner holder seg gjennom volatiliteten og fortsetter å bygge infrastruktur,» sa Eleanor Terrett, medgründer av «Crypto In America» podcast og nyhetsbrev.
Adam Winnick, grunnleggeren av Finality Capital, sier at salget tilslører hvordan virksomheten modnes og faktisk vokser.
«Større fintechs sender stablecoin-produkter,» forteller han meg. «Denne uken kunngjorde et konsortium av 140 pluss firmaer – Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock, Coinbase – Open USD, en partnereid stablecoin som tar direkte sikte på Tether og Circle. Institusjoner tokeniserer ekte finansielle produkter. JPMorgan lanserte sitt andre tokeniserte pengemarkedsfond, JLTXX, på Ethereum – eksplisitt reserveutstedelse utformet som reserver.
Pluss at han legger til AI, gjennom noe som kalles «agentisk internett kommer på blokkjedeskinner. Mer enn halvparten av internetttrafikken er nå ikke-menneskelig.»
Jeg kan ikke (og vil ikke) fortelle deg at du skal begynne å hamstre Bitcoin av mange grunner, inkludert det faktum at det verste med dette salget sannsynligvis ikke er over. Men hvis du ser på et diagram, kan du se hvordan hver angivelig eksistensiell kryptovinter blir fulgt av en vårvekkelse. I 2020 nådde Bitcoin-prisene et lavpunkt på i underkant av 5000 dollar. Hvis du kjøpte på den nedgangen og holdt, selv med det nåværende salget, er du opp rundt 1100 % sammenlignet med en 200 % gevinst i S&P.
«Bitcoin-volatilitet skremmer bort de uutdannede og de uinnvidde,» sa Anthony Pompliano, finansguruen kjent for sin tidlige talsmann for eiendelen. «Men det gir ekstraordinære muligheter for de som forstår det tidløse prinsippet om å kjøpe store eiendeler og holde dem i lange perioder.»
Jeg er ganske sikker på at den neste «lange perioden» ikke vil vare evig. La oss bare håpe at det ikke er det også lang.
