Den amerikanske økonomiske veksten avtok drastisk og Feds foretrukne inflasjonsmåler ble varmet opp på slutten av 2025 – noe som kompliserte veien til flere rentekutt, indikerte økonomiske rapporter fredag.
Bruttonasjonalproduktet, eller BNP – som måler utgifter til varer og tjenester – steg med en årlig rate på bare 1,4 % i fjerde kvartal 2025, godt under forventningene på rundt 2,5 %, ifølge handelsdepartementet.
For hele 2025 vokste den amerikanske økonomien med 2,2 %. Det er ned fra et klipp på 2,8 % i 2024.
I mellomtiden steg Feds foretrukne inflasjonsmåler – kjent som PCE-prisindeksen – opp til 2,9 % i desember, over anslag på 2,7 %, sa Bureau of Economic Analysis.
Kjerne-PCE, som ekskluderer volatile mat- og energipriser, steg 3 % det siste året. Selv om det samsvarte med forventningene, er tallet fortsatt betydelig høyere enn Feds 2 % inflasjonsmål – og indikerer at fremskritt med å redusere inflasjonen har stoppet opp.
«Dessverre vil denne rapporten forlenge uenigheten mellom hauker og duer om Federal Reserve,» sa Chris Zaccarelli, investeringssjef for Northlight Asset Management, i et notat fredag.
Referater fra Feds januarmøte som ble offentliggjort onsdag avslørte også at politikere er mer motvillige til å kutte renten i år.
Mindre enn en time før den skuffende BNP-rapporten ble offentliggjort, skrev president Trump i et innlegg på Truth Social at fjorårets rekordstore regjeringsnedleggelse var skyld i den dramatiske nedgangen i veksten.
«Den demokratiske nedleggelsen kostet USA minst to poeng i BNP,» sa han. «Også, LAVERE RENTER. ‘To sent’ Powell er den VERSTE!!!»
Hans stikk mot sentralbanksjef Jerome Powell – hvis periode som leder av sentralbanken slutter i mai – kommer mens analytikere forventer at de nylige økonomiske rapportene vil holde politikerne på en avventende tilnærming fremover.
Handelsdepartementet sa at den dystre BNP-avlesningen – som var en kraftig nedgang fra 4,4%-renten i tredje kvartal – delvis var påvirket av regjeringens nedleggelse, men at den også ble rammet av svakere forbruksutgifter og eksport.
«Ved første øyekast var den første avlesningen av Q4 BNP veldig skuffende,» skrev Zacarrelli.
«Regjeringen ble imidlertid stengt i nesten halvparten av kvartalet. Noen estimater har satt tallet nærmere 2,4 % hvis regjeringen ikke hadde blitt lagt ned, men det er alltid vanskelig å vite hvor nøyaktige disse justeringene er.»
PCE-rapporten befestet også saken for at Fed-tjenestemenn skulle vente med flere rentekutt, ettersom gode priser steg 0,4 % og tjenester steg 0,3 % – noe som antyder at prispress fortsatt finner sted over hele linja, ikke i noen sektor.
«Selv om disse dataene nå er noen måneder gamle, viser de at Federal Reserves inflasjonsproblem langt fra er løst,» sa Rick Gardner, investeringssjef i RGA Investments, i et notat fredag.
Offentlige utgifter og investeringer stupte 5,1 % – hovedsakelig trukket ned av en nedgang på 16,6 % i føderale utgifter da regjeringen ble lagt ned.
Men det var noen underliggende tegn på økonomisk styrke.
Det endelige salget til private innenlandske kjøpere steg 2,4 % og brutto private innenlandske investeringer steg 3,8 %.
