Federal Reserve Bank of Minneapolis president Neel Kashkari sa søndag at jo lenger Iran-krigen varer, jo større er risikoen for høyere inflasjon og økonomisk skade, som alle begrenser hvor mye veiledning sentralbanken bør gi om rentepolitikken akkurat nå.
I en opptreden på CBSs TV-program «Face the Nation» sa Kashkari at han var «veldig fokusert» på Iran-krigen og dens innvirkning på inflasjon og økonomisk etterspørsel midt i den pågående stengingen av Hormuzstredet, et strupepunkt for 20 % av verdens olje- og gassforsyninger.
Krigen, som begynte da president Trump og Israel satte i gang luftangrep mot Iran i februar, har ført til en massiv økning i energipriser rundt om i verden og forverret et dårlig inflasjonsmiljø i USA.
Gitt risikoen og usikkerheten rundt alle aspekter av krigen, sa Kashkari at Fed til og med må øke renten.
«Jeg føler meg ikke komfortabel med å signalisere at en rentekutt er i kortene. Du vet, vi kan være i verre scenarier, vi må kanskje gå den andre retningen,» sa han.
Kashkari var en del av en uvanlig stor dissensbølge på det siste møtet i Federal Open Market Committee, og stemte mot språket institusjonen brukte i sin pengepolitiske uttalelse.
Onsdag holdt Fed sitt rentemål stabilt på mellom 3,5 % og 3,75 % og beholdt et språk som indikerte at tjenestemenn fortsatt kollektivt så på sentralbankens neste trekk som et rentekutt.
Kashkari fikk selskap i en dissens mot denne veiledningen av lederne for Cleveland og Dallas regionale Fed-banker. En annen Fed-tjenestemann, guvernør Stephen Miran, var dissens til fordel for en rentekutt.
De tre regionale Fed-dissenterene støttet å holde rentene stabile, og i følgende kommentarer sa de at rentene kan trenge å gå opp eller ned avhengig av hvordan krigen påvirker økonomien.
Fed ser tradisjonelt gjennom ting som energiprissjokk ettersom de vanligvis avtar, men noen tjenestemenn har lagt merke til at de nåværende problemene kommer på toppen av år med inflasjon som overskrider Feds mål.
Det betyr at sentralbanken kan måtte heve renten for å holde inflasjonen nede. Samtidig reduserer imidlertid store økninger i energi også etterspørselen ved å svekke forbrukernes forbruksevne. Det kan igjen føre til at Fed holder stabile eller til og med kutte renter i et forsøk på å beskytte arbeidsmarkedet.
I en TV-opptreden på lørdag kalte Chicago Fed-president Austan Goolsbee de siste amerikanske inflasjonsdataene «dårlige nyheter». I forhold til Feds mål på 2 %, var den samlede inflasjonen målt ved prisindeksen for personlige forbruksutgifter opp med 3,5 % år-over-år fra mars.
For å øke usikkerheten rundt utsiktene for pengepolitikken er et vaktskifte på toppen av Fed, med Kevin Warsh på vei til å etterfølge nåværende styreleder Jerome Powell når hans lederperiode avsluttes senere denne måneden. Warsh nikket mot enklere rentepolitikk da han søkte styrelederposisjonen, men hendelser og disposisjonen til nåværende Fed-tjenestemenn kan hindre den agendaen.
USA og Israel suspenderte sin bombekampanje mot Iran for fire uker siden, men ser ikke ut til å være nærmere en avtale for å avslutte krigen som har skapt bekymringer om muligheten for en større global økonomisk nedgang.
Kashkari var ikke glad for en rask tilbakevending til normalen, og sa at selv et best-case scenario fra krigen pekte på utvidede forstyrrelser.
«Jeg snakket med administrerende direktør for et globalt selskap med hovedkontor i Minnesota som har forsyningskjeder over hele verden bare forrige uke, og de har anslått at selv om sundet åpnet igjen i dag, tar det sannsynligvis seks måneder før forsyningskjedene deres går tilbake til noe som normalt,» sa Kashkari.
Derimot hørtes finansminister Scott Bessent ut trygg på at energiprisene ville falle når krigen er løst.
I en opptreden på Fox News’ «Sunday Morning Futures» sa Bessent at krigen, så vel som annen utvikling innen oljeproduksjonsdynamikk, «gir meg mye optimisme om at oljeprisene på den andre siden av denne konflikten kommer til å være mye lavere enn de skulle inn i, eller i begynnelsen av året, eller når som helst i 2020-2025.»
Bessent sa at futuresmarkedene ser på lavere energipriser senere i år, og at Iran ikke har hatt mye suksess med å prøve å betale toll på skip som passerer Hormuzstredet, hovedsakelig på grunn av den amerikanske marineblokaden av Iran.
Bessent sa at USA er en «stor vinner» i energikrisen på grunn av deres evne til å eksportere olje, som bare er begrenset av deres evne til å laste drivstoff på skip og sende den til utlandet.
Barclays-analytikere sa i et notat fredag at energiprisstigningen så langt har vært relativt begrenset, men det kan snart gi etter. Ytterligere forstyrrelser av energistrømmen vil føre til kritisk lave nivåer av nøkkeldrivstoff, sa de, og la til «når slike vippepunkter nås, kan prisene hoppe ytterligere.»
