Warner Bros. Discovery sa tirsdag at de vil vurdere et revidert tilbud fra Paramount Skydance for å oppheve sin nesten forseglede Netflix-avtale etter at den fiendtlige budgiveren økte sitt tilbud på 78 milliarder dollar med ytterligere 2,6 milliarder dollar.
Den virkelige årsaken til selskapets mykere posisjon til tilbudet fra Paramount Skydance ser ut til å ha lite å gjøre med penger og mer med det usikre regulatoriske miljøet Netflix står overfor, har On The Money fått vite.
WBD-investorer må til syvende og sist godkjenne enhver transaksjon, og de blir stadig mer bekymret for at Netflix-avtalen, en som setter sin nr. 1 strømmetjeneste på lag med WBDs nr. 3, ikke vil bestå regulatorisk mønstring her og i Europa.
Som The Post har rapportert, gransker antitrustregulatorer i Det hvite hus avtalen og om Netflix vokser til et monopol under paragraf 2 i Sherman Act. For at Netflix skal ta total kontroll over avtalen, og for at de skal få betalt, kan investorer vente ut to år med undersøkelser og deretter rettssaker om at strømmegiganten kanskje ikke vinner.
Hvis de derimot bare tar det Paramount tilbyr med få regulatoriske hindringer, kan de banke inn gevinstene og dra hjem.
Bankers for Paramount Skydance har hamret på disse poengene i flere uker nå, med et fiendtlig tilbud som appellerer direkte til investorer etter at Warner Bros.-styret kunngjorde i desember at de hadde landet på Netflixs foreslåtte avtale på 73 milliarder dollar for å kjøpe streameren og studioet. Og de får konvertitter, inkludert den berømte verdiinvestoren Mario Gabelli, som tidligere sa til The Post at han favoriserer Paramount-avtalen fordi den er ren, har regulatorisk sikkerhet og mener «kontanter er kongen».
Warner Bros. nevnte ikke disse innspillene i sin pressemelding sent på tirsdag som kunngjorde at styret har bestemt at «det reviderte forslaget fra Paramount Skydance med rimelighet kan forventes å føre til et ‘overordnet firmaforslag’.»
Snarere uttalte selskapet at Paramount Skydance – kjent som PSKY og drevet av David Ellison, en indieprodusent, hans far, megamilliardæren Oracle-medgründer Larry Ellison, og deres avtalepartnere på RedBird Capital – begge hadde finjustert sin opprinnelig avviste foreslåtte avtale, som dekket oppbruddsgebyret, og hevet til 31 dollar per aksje.
Med det vil WBD-styret nå «engasjere seg videre med PSKY for å avgjøre om forslaget virkelig er overlegent Netflix.» Hvis den gjør det, vil strømmegiganten ha fire dager på seg.
Warner Bros. Discovery drives av en av de beste dealmakerne i mediebransjen – administrerende direktør David Zaslav, en veteran fra NBCU og senere Discovery Inc. som fusjonerte denne eiendommen inn i AT&Ts spinout av Warner Media.
Etter å ha gjenoppbygd WBDs studio og strømmetjeneste og kuttet ned gjelden, skapte Zas en budkrig for selskapet og aksjen hans steg fra $12 per aksje til nå på stupet på $30 da investorer satset på den endelige avtaleprisen.
Men kompliserende faktorer for å få Netflix til å by enda høyere – og overbevise investorer om at budet deres faktisk er overlegent – er de nevnte regulatoriske motvindene.
Netflix begynte nylig å gjenkjenne den alvorlige kampen den står overfor i Washington. Som The Post først rapporterte, lanserer den store streameren denne uken en sjarmoffensiv med Trump-regulatorer for å overbevise dem om at antitrust-implikasjonene av budet og forretningsmodellen er overdreven gitt konkurransen om programmeringsøyeblikk som utgjøres av sosiale medier, inkludert YouTube.
Administrerende direktør Ted Sarandos sies å søke et nytt møte med president Trump for å mildne bekymringene hans. På toppen av antitrust-spørsmålene, må lederen rydde opp i et PR-rot skapt av et av styremedlemmene hans.
Trump raste nylig ut på sosiale medier etter at Susan Rice, styremedlem og toppdemokrat i Netflix, advarte om at selskaper som «tar et kne» for Trump-administrasjonen bør forvente å bli «holdt ansvarlig» hvis dem kommer tilbake til makten.
Presidenten truet med å stoppe avtalen hvis Rice fikk sparken. Netflix nektet å kommentere Rices uttalelser.
