Aksjene i Goldman Sachs falt mandag til tross for at Wall Street-giganten postet en stor suksess i første kvartal, da investorer nådde svake punkter under overskriftstallene.
Aksjen falt omtrent 2 % intradag etter først å ha stupt mer enn 4 % ved åpning – selv om banken rapporterte inntjening og inntekter som overgikk forventningene.
Investorer veide også den potensielle effekten av Iran-konflikten på avtaleinngåelse og markedsaktivitet.
Goldman leverte en nettoinntekt på 5,63 milliarder dollar på en omsetning på 17,23 milliarder dollar for kvartalet, med en inntjening per aksje på 17,55 dollar – over analytikerestimatene på 16,49 dollar per aksje på en omsetning på rundt 16,97 milliarder dollar.
Men de sterke overskriftsresultatene ble overskygget av en skarp glipp i en viktig forretningslinje: rentehandel.
Inntekter fra rentepapirer, valutaer og råvarer – kjent som FICC – kom inn på rundt 4 milliarder dollar, og var under forventningene med så mye som 900 millioner dollar, ifølge estimater sitert av analytikere.
Underskuddet i FICC, en kjernedriver for institusjonelle handelsinntekter, tynget investorsentimentet tungt og utløste bekymringer om hvorvidt handelsforholdene begynner å myke seg.
Svakheten var ikke begrenset til handel. Firmaets aktiva- og formuesforvaltningsdivisjon genererte 4,08 milliarder dollar i inntekter, og falt omtrent 140 millioner dollar under analytikernes forventninger.
Samtidig rapporterte Goldman en større enn forventet avsetning for kredittap, og bokførte rundt 315 millioner dollar – mer enn det dobbelte av omtrent 150 millioner dollar analytikere hadde forventet.
Den økte avsetningen reiste spørsmål om potensielt stress i bankens utlånsportefølje og eksponering mot private kredittmarkeder.
Det var bankens største økning i avsetninger for tap på utlån siden 2020, sa Wells Fargo-analytiker Mike Mayo i et notat sitert av CNBC.
Ikke desto mindre tilbød selskapet seg en positiv vurdering av resultatene for første kvartal.
«Goldman Sachs leverte veldig sterke resultater for våre aksjonærer dette kvartalet, selv om markedsforholdene ble mer volatile,» sa administrerende direktør David Solomon.
«Kunderne våre fortsetter å være avhengige av oss for utførelse og innsikt av høy kvalitet midt i den bredere usikkerheten, og vi er fortsatt trygge på hvordan vi har posisjonert virksomhetene våre.»
Da han snakket på en telefonkonferanse senere mandag, sa Solomon at avtaleaktiviteten har holdt seg robust, men advarte om at han følger utviklingen i Iran og den bredere Midtøsten-regionen nøye.
«Hvis løsningen av konflikten trekker ut, vil det sannsynligvis være motvind i noen av disse områdene, spesielt inflasjonstrender når vi kommer lenger inn i andre og tredje kvartal,» sa Solomon. «Så vi må se på det.»
Solomon slo også en optimistisk tone på avtaleinngåelsen, og sa at ledere han har snakket med «tror de har en mulighet til å drive skala og konsolidering» som ikke var mulig under Biden-administrasjonen.
Noen analytikere advarte om at utsiktene for avtaleinngåelse fortsatt er usikre.
«Fraværet av en materiell økning i [investment banking] aktivitet over en langvarig periode og/eller en nedkjøling i markedsutviklingen kan føre til skuffelse og en skarp korreksjon, sier Saul Martinez, leder for amerikansk finansforskning ved HSBC, til Wall Street Journal.
Investorer så ut til å se forbi firmaets sterke resultater på andre områder.
Aksjehandelsinntektene steg til et rekordnivå i løpet av kvartalet, mens investeringsbankgebyrene tok seg kraftig opp på grunn av en oppgang i handelen.
Aksjene i JPMorgan Chase steg rundt 0,8 %, mens Bank of America steg rundt 0,7 %, noe som gjenspeiler en beskjeden positiv tone blant långivere med store selskaper.
Den bredere KBW Bank-indeksen ble lite endret, og peker på en flat til litt positiv sesjon for sektoren, mens Invesco KBW Bank ETF svevet i midten av $80-tallet.
