Wall Street-investorer flommer etter sigende tilbake inn i tobakksaksjer, og sletter år med etiske boikotter ettersom industriens aggressive sving mot røykfrie produkter utvisker gamle moralske linjer.
I nesten et tiår svartelistet pensjonsfond og store fond sigarettprodusenter under strenge mandater.
Men det tabuet går raskt opp i røyk. Tobakksselskaper som genererer massive salg fra ikke-brennbare alternativer, «blir med i det høflige samfunnet» og tjener premium aksjemarkedsverdier fra å returnere institusjonell kapital, rapporterte Wall Street Journal torsdag.
Skiftet fikk ny fart da Food and Drug Administration ga grønt lys for Philip Morris til å markedsføre 20 varianter av Zyn-nikotinposene som et mindre skadelig alternativ til tradisjonell røyking. Avgjørelsen 30. juni bemerket en redusert risiko for lungekreft, hjerneslag og hjertesykdom for personer som bruker posene, som går mellom tannkjøttet og kinnet, men som ikke inneholder tobakk.
Flyttingen kom bare uker etter at New Yorks guvernør Kathy Hochul signerte en ny 75 % engrosskatt på alternative tobakksprodukter – den såkalte «Bro Tax».
Likevel, å krysse FDAs regulatoriske vollgrav førte til umiddelbar handling fra store investeringsbanker. Morgan Stanley hevet nylig prismålet på Philip Morris til $200, og fremhever den kommende utrullingen av Zyn Ultra.
«Utviklingen øker tilliten vår,» skrev Morgan Stanley-analytikere i en orientering til kunder, og la til at de ser en økt sannsynlighet for deres $250 bull-case-scenario ettersom røykfrie alternativer dominerer Philip Morris’ inntekter.
Bank of America støttet aksjen på samme måte, og presset målet til $209 på høymargin røykfri utførelse.
Philip Morris genererer omtrent 41% av salget fra ikke-brennbare produkter, bemerket Journal, og la til at det nå handles til en massiv 70% premie over rivaler som fortsatt er sterkt avhengig av salg av gammeldags røyk.
Mens Philip Morris har erobret premium-vurderingene, gjennomfører rivalen British American Tobacco, eller BATm, en omfattende, teknologidrevet transformasjon for å ta tilbake markedsandeler.
Produsenten av Lucky Strike og Vuse vapes planlegger angivelig å eliminere 9000 globale jobber – nesten 19% av arbeidsstyrken – ved å outsource 3500 roller til Accenture og distribuere kunstig intelligens for å automatisere backoffice-operasjoner.
Arbeidsstyrkekuttene tar sikte på å høste 800 millioner dollar i årlige besparelser innen 2028, og frigjøre kapital for å aggressivt finansiere BATs røykfrie produktutvidelse.
Barclays-analytiker Pallav Mittal bemerket at «omfanget av denne reduksjonen av arbeidsstyrken er uventet.»
Ikke desto mindre holder det strategiske skiftet analytikere positive.
Eksperter ved Jefferies og UBS gjentok nylig kjøpsvurderinger på BAT, og sluttet seg til et solid flertall av Wall Street-analytikere som vurderer aksjen til et sterkt kjøp mens firmaet presser på for å doble sin andel av det amerikanske orale nikotinmarkedet.
Ettersom brennbare sigarettvolumer opprettholder sin tiår lange nedgang, ser det ut til at bransjens raske utvikling permanent trekker grensene for institusjonelle investeringer på nytt.
«FDA-autorisasjonen for Zyn … er en betydelig positiv,» konkluderte Morgan Stanley-analytikere i sitt nylige notat om oppgradering av sektoren. «Det gir en klar regulatorisk vei og validerer skadereduksjonspotensialet og øker vår tillit til selskapets evne til å drive akselerert røykfri vekst.»
